第3章：财务分析解析24445文档.ppt

2.比较分析法：将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，揭示企业财务状况中所存在差异的分析方法。 纵向比较分析法：又称趋势分析法，是将同一企业连续若干期的财务状况进行比较，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况的发展变化趋势的分析方法。 横向比较分析法：将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定其存在的差异及其程度，以此来揭示企业财务状况总存在问题的分析方法。 1.短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。 (1)流动比率 =流动资产/流动负债 这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。 京海公司： 流动比率=1980/1000=1.98 (2)速动比率 速动资产是流动资产扣除存货的资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据等。 =速动资产/流动负债=(流动资产－存货)/流动负债 通过速动比率来评价企业偿债能力比用流动比率要更进一步，因为它撇开了变现能力较差的存货。 速动比率越高，表示企业的短期偿债能力越强。 京海公司2008年末： =（1980-690）/1000=1.29 (3)现金比率 =(现金+现金等价物)/流动负债 现金比率反映企业的直接偿付能力。现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。 京海公司2008年末：假设该公司的交易性金融资产均为现金等价物 =（490+80）/1000=0.57 (4)现金流量比率 =经营活动产生的现金流量净额/流动负债 从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力。 京海公司2008年末： 1320/1000=1.32 2.长期偿债能力分析 （1）资产负债率 =负债总额/资产总额×100% 反映企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得到的 反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。 京海公司2008年末： 2070/4500*100%=46% （2）股东权益比率与权益乘数 股东权益比率 =股东权益总额/资产总额×100% 反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。 京海公司：2430/4500*100%=54% 权益乘数 =资产总额/股东权益总额 股东权益比率的倒数，资产总额是股东权益总额的多少倍。其反映了企业财务杠杆的大小。权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。 京海公司：4500/2430=1.85 （3）产权比率与有形净值债务率 产权比率 ＝负债总额/股东权益总额 反映债权人所提供的资金与股东所提供资金的对比关系，可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。 该比率越低说明企业长期财务状况越好，债权人的贷款的安全性越有保障，财务风险小。 京海公司2008年末： 2070/2430=0.85 有形净值债务率 =负债总额/(股东权益总额－无形资产净值) 更为保守的反映了在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度 京海公司2008年底： 2070/(2430-32)=0.86 (4)偿债保障比率 =负债总额/经营活动产生的现金流量净额 反映用企业经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需的时间。 该比率越低，说明企业偿还债务的能力越强。 京海公司2008年底： 2070/1320=1.57 (5)利息保障倍数和现金利息保障倍数 利息保障倍数 =(税前利润+利息费用)/利息费用 反映企业经营所得支付债务利息的能力。如果这个比率太低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，这会引起债权人的担心。一般企业的利息保障倍数至少要大于1，否则就难以偿付债务及利息。 京海公司2008年底： （1816+325）/325=6.59 现金利息保障倍数 =(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出 反映企业一定时期经营活动所取得的现金是现金利息支出的多少倍，更明确地表明了企业用经营活动所取得的现金偿付债务利息的能力。 假设京海公司财务费用都是现金利息支出，且所得税费用也都是付现所得税，则京海公司2008年的现金利息保障倍数： （1320+325+556）/325=6.77 二、营运能力分析 营运能力反映了企业资金周状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。 资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。 （1）应收账款周转率 =赊销收入净额/应收账款平均余额 反映了应收账款在一个会计年度内的周转次数，可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。 周转率越高，说明企业回收应收账款的速度越快 假设京海公司的营业收入全部都是赊销收入净额，京海公司2008年的应收账款周转率为： 应