产业投资基金_民营经济产融结合的契机文档.pdf

《经济问题探索 》2008年第 2 期 产业投资基金 : 民营经济产融结合的契机 谭明华 (广东商学院 , 广州 5 10320) 摘 　要 : 产业投资基金的兴起 , 为民营经济更大规模地进入金融领域带来机遇 。产业准入政策上的迟钝 与模糊 , 反映出对产业投资基金风险性实质认识上的偏差 。民营经济参与产业投资基金 , 逐步与金融资本融 合 , 有益于分散行业风险 , 实现多方共赢 。政府引导的制度化监管和民营主导的市场化运作应成为产业投资 基金的发展模式 。 关键词 : 产业投资基金 ; 私募股权基金 ; 民营资本 ; 产业准入 ; 产融结合 　　一、产业投资基金的兴起与民营资本准入问题 优良的投资机会为世人关注 。 (一 ) 产业投资基金的兴起 近年来的金融创新将国外的私募股权基金 以产 产业投资基金 (亦称私募股权基金 , 简称产业 业投资基金的形式展现在国人面前 , 活跃在这一领 基金 、私募基金 ) 已与银行业 、保险业 、证券业并 域的基本上多为前来试水的境外机构投资者 。尽管 称的全球四大金融支柱 。 相应的法规还未正式颁布 , 中国第一只真正意义上 美国自 l999 年起 , 产业投资基金在资产总量上 以人民币募集资金的本土产业投资基金 ———渤海基 成为最大的金融产品, 取代了商业银行资产总量第 金的获准注册 , 已牵动起各地产业投资基金 申报的 一的地位 。在过去的十年里 , 美国私募基金的年回 热潮 。除了若干 以投资公司和证券投资基金形式活 报率平均是 127% , 而纳斯达克、道琼斯等平均收 动的私募股权基金之外 , 据报道 已有上百家上规模 益率只是 7%左右 , 私募基金的投资从长期来看实际 的产业投资基金申请正在排队候签 。 上比股市的投资回报高将近 1倍 , 其迅猛发展之势和 表 1　2006 年我国产业投资基金的活跃表现 项 目类别 具 　体 　表 　现 1本土基金募集情况 6 只基金共成功募集 1517 亿美元 , 占募集总额 107% 2境外基金投入情况 向 19 家中国上市公司投入 2707 亿美元 , 占投资总额 208% 3境外基金机构入驻情况 北京 29 家 , 上海 23 家 , 深圳 2 家 4 基金控购未上市企业情况 12 起 , 共投入收购资金 2368亿美元 5年度基金总体投入情况 75 家基金投资 129 家中国及相关企业 , 总额达 12973亿美元 资料来源 : 根据中财网 2007 年 1月 15 日有关报道数据整理 。 ( ) 　　 二 产业投资基金为民营经济带来机遇 成的规模效应 。因为在剧烈市场竞争中通过不断的 产业投资基金的兴起 , 为民营经济 以较大的规 产业创新成长起来的民营资本 , 与产业投资基金私 模进入金融领域 , 进而实现与金融资本的融合提供 募的实质性特征和市场化营运的本质要求以及规模 了契机 。 化发展趋势十分吻合 , 而这些特质也正是产业投资 民营企业融资难的问题一直困扰着 民营经济的 基金和民营经济所共同需要的。 发展 。发展产业投资基金 , 不仅在现有的不