非专业财务管理计算题文档.doc

1、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年年末支付50000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款？（P/A，5%，20）=12.4622 答案： 分期付款的现值=50000×（P/A，5%，20） =50000×12.4622 =623110（元） 因为期付款的现值大于50万，所以最好现在一次性支付。 2、希望公司拟购置一项设备,目前有甲 乙两种设备可供选择.甲设备的价格比乙设备高30000元,但每年可节约维修保养费等费用6000元.假设甲设备的经济寿命为6年,利率为8%,该公司在甲乙两种设备中应选择哪一种设备? (P/A .8% .6)= 4.6229 答案：甲设备节约的维修保养费现值为 6000 ×(P/A .8% .6)=6000×4.6229=27737.430000 所以应选择乙设备 希望公司购买一台机器，有A、B两种付款方式可供选择： A方案：现在一次性支付8万元 B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元。 假定年利率为10% 要求：按现值计算，应选择哪一方案。 （P/F ，10% ，1）=0.9091 （P/F ，10% ，2）=0.8264 答案： PA=8 （万元） PB=3+4×(1+10%)-1+4 ×(1+10%)-2=3+4×0.9091+4×0.8264=9.942 （万元） 因此A方案较好. 4、某项目共耗资50万元，起初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期末设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？（ P/A，10%，10）=6.1446 答案： A=P/（P/A，10%，10） =50÷6.1446 =8.1372(万元) 5、某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20000元，问企业需几年才能还清借款本息？ （ P/A，10%，8）=5.335 答案： 106700=20000×年金现值系数 年金现值系数=5.335 由（ P/A，10%，8）=5.335可得: n=8年 6、某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面值的115%，票面利率为12%，每年年末支付一次利息，第八年末一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税税率为33%。要求：采用插值法计算该债券的资本成本。 （P/A，7% ，8）=5.9713 （P/A，6% ，8）=6.2098 （P/F ，7% ，8）=0.5820 （P/F ，6% ，8）=0.6274 答案： 1、2000×115%×（1-3%） =2000×12%×（1-33%）×（P/A，Kb ，8）+2000×（P/F，Kb ，8） 2231=160.8×（P/A，Kb ，8）+2000×（P/F ，Kb ，8） 采用插值法逐步测试：i=9%, P=160.8×5.5348+2000×0.5019=1893 i=8%, P=160.8×5.7466+2000×0.5403=2004.6533 i=7%, P=160.8×5.9713+2000×0.5820=2124.1580 i=6%, P=160.8×6.2098+2000×0.6274=2253.3384 临界点1（7%，2124.1580） 临界点2（6%，2253.3384） Kb=6%+(2231-2124.1580)/( 2253.3384-2124.1508)× (7%-6%) =6.1729% 7、某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，借款手续费率为0.5%，所得税税率为33%。要求：计算银行借款资本成本。 答案：公式：K=I（1-T）/B（1-F） I为利息额 T为所得税税率 B为筹资额 F为筹资费用 银行借款资本成本=10%÷（1-0.5%）×(1-33%)=6.73% 8、某公司按面值发行优先股2000元，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为33%。要求：计算优先股资本成本。 答案：Kp=Dp/Pp D表示优先股每股年股利 P表示优先股筹资净额，即发行价格扣除发行费用 优先股资本成本=10%÷（1-2%）×100%=10.21% 9、某公司发行普通股筹资，股票面值1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税税率为33%。要