财务报表第十章文档.doc

高等教育自学考试辅导《财务报表分析》 PAGE PAGE 24 第十章　财务综合分析与评价 本章主要介绍了沃尔评分法及杜邦分析法，从考试题型看，应以主观题为主，主观题的考点是杜邦分析法。　　本章教材结构 　　 　　本章主要考点： 　1.财务综合分析与评价的意义与特征 　2.沃尔评分法的应用 　3.杜邦分析法的应用 　本章重点难点：沃尔评分法及杜邦分析法的应用 　本章具体内容： 　 第一节　财务综合分析与评价概述 大纲要求： 识记：财务综合分析与评价的意义 　 财务综合分析与评价的特征 　具体内容： 　一、财务综合分析与评价的意义 　综合分析是对企业的各个方面进行系统、全面的分析，从而对企业的财务状况和经营成果做出整体的评价与判断。 （一）通过综合分析有利于把握不同财务指标之间的相互关联关系 （二）通过综合分析有利于正确地评判企业的财务状况和经营成果 　二、财务综合分析与评价的特点 （一）全面性 　财务综合分析与评价关注的是对整体财务状况和经营成果，因此在分析过程中，要关注到企业偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力等各个层面的内容。这是财务综合分析与评价和单项财务能力分析的不同之处。因此，财务综合分析与评价要以全面的单项财务能力分析指标为基础，不能在分析中以偏概全。 　（二）综合性 财务综合分析与评价不是各单项财务能力分析的简单相加，而是通过一定的技术方法进行的有机结合；同时，在进行财务综合分析与评价过程中还需要抓住主要分析指标，这样才能抓住影响企业财务状况和经营成果的主要矛盾，在主要财务指标分析的基础上再对其辅助指标进行分析。 财务综合分析与评价有很多种思路和方法，其中最常用的两种方法是杜邦分析法和沃尔评分法。 　【例题·多选】与单项分析相比，财务报表综合分析具有（ ） 　A.实务性 B.抽象性 　C.综合性 D.全面性 　E.假设性 　答案：CD 第二节　沃尔评分法 　大纲要求： 　识记：沃尔评分法的优缺点 　理解：沃尔评分法的含义与分析思路 　应用：沃尔评分法的应用 具体内容： 沃尔评分法的含义 1928年，亚历山大·沃尔出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。提出了综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况。 　 沃尔评分法又叫综合评分法，它通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合的财务状况。由于创造这种方法的先驱者之一是亚历山大·沃尔，因此被称作沃尔评分法。 　二、沃尔评分法的主要思想 将分散的财务指标通过一个加权体系综合起来，使得一个多维度的评价体系变成一个综合得分，这样就可以用综合得分对企业做出综合评价。 把若干个财务比率用线性关系结合起来。 　　对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。 三、沃尔评分法的优缺点 优点：简单易用，便于操作。 缺点：理论上存在着一定的缺陷即未能说明为什么选择这7个比率，而不是更多或者更少，或者选择其他财务比率；它未能证明各个财务比率所占权重的合理性；它也未能说明比率的标准值是如何确定的。 四、沃尔评分法的分析步骤 （一）选择财务比率 不同的分析者所选择的财务比率可能都不尽相同，但在选择财务比率时应注意以下几点原则： （1）所选择的比率要具有全面性，反映偿债能力、盈利能力、营运能力等的比率都应包括在内，只有这样才能反映企业的综合财务状况； （2）所选择的比率要具有代表性，即在每个方面的众多财务比率中要选择那些典型的、重要的比率； （3）所选择的比率最好具有变化方向的一致性，即当财务比率增大时表示财务状况的改善，当财务比率减小时表示财务状况的恶化。 例如，在选择反映偿债能力的比率时，就最好选择股权比率而不选择资产负债率，因为通常认为在一定的范围内，股权比率高说明企业的偿债能力强，而资产负债率高则说明企业的负债安全程度低。 　盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率 　偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率 　发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率 （二）确定各项财务比率的权重 如何将100分的总分合理地分配给所选择的各个财务比率，是沃尔评分法中的一个非常重要的环节。 分配的标准是依据各个比率的重要程度，越重要的比率分配的权重越高。 　按重要程度