财务报表——增长能力分析解析综述文档.ppt

本章概览 9.1 增长能力分析的内涵与意义 9.2 单项增长能力分析 9.3 整体增长能力分析 9.1 增长能力分析的内涵与意义 9.1.1 增长能力分析的内涵 9.1.2 增长能力分析的意义 9.1.3 增长能力分析的内容 9.1.1 增长能力分析的内涵 企业增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称之为发展能力。 从形成看，企业的增长能力主要是通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的，主要依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。 从结果看，一个增长能力强的企业，能够不断为股东创造财富，能够不断增加企业价值。 9.1.1 增长能力分析的内涵 传统的财务分析仅仅是从静态的角度出发来分析企业的财务状况，也就是只注重分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力。 它显然不够全面和充分。因为： ①企业价值在很大程度上是取决于企业未来的获利能力，而不是企业过去或者目前所取得的收益情况。 ②增长能力反映了企业目标与财务目标，是企业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合体现。无论是增强企业的盈利水平和风险控制能力，还是提高企业的资产营运效率，都是为了企业未来的生存和发展的需要，都是为了提高企业的增长能力。 因此，要着眼于从动态的角度分析和预测企业的增长能力。 9.1.2 增长能力分析的意义 企业能否持续增长，对股东、潜在投资者、经营者及其他相关利益团体至关重要。 ①对于股东而言，可以通过增长能力分析衡量企业创造股东价值的程度，从而为采取下一步战略行动提供依据。 ②对于潜在的投资者而言，可以通过增长能力分析评价企业的成长性，从而选择合适的目标企业做出正确的投资决策。 ③对于经营者而言，可以通过增长能力分析发现影响企业未来发展的关键因素，从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业可持续增长。 ④对于债权人而言，可以通过增长能力分析判断企业未来的盈利能力，从而作出正确的信贷决策。 9.1.3 增长能力分析的内容 与盈利能力一样，企业增长能力的大小同样是一个相对的概念，即分析期的股东权益、收益、销售收入和资产相对于上一期的股东权益、收益、销售收入和资产的变化程度。 仅仅利用增长额只能说明企业某一方面的增减额度，无法反映企业在某一方面的增减幅度，既不利于不同规模企业之间的横向比较，也不能准确反映企业的发展能力，因此在实践中通常是使用增长率来进行企业增长能力分析。 当然，企业不同方面的增长率之间存在相互作用、相互影响的关系，因此只有将各方面的增长率加以比较，才能全面分析企业的整体增长能力。 可见，企业增长能力分析的内容可分为以下两部分。 9.1.3 增长能力分析的内容 1. 企业单项增长能力分析 企业价值要获得增长，就必须依赖于股东权益、收益、销售收入和资产等方面的不断增长。 企业单项增长能力分析就是通过计算和分析股东权益增长率、收益增长率、销售增长率、资产增长率等指标，分别衡量企业在股东权益、收益、销售收入、资产等方面所具有的增长能力，并对其在股东权益、收益、销售收入、资产等方面所具有的发展趋势进行评估。 9.1.3 增长能力分析的内容 2. 企业整体增长能力分析 企业要获得可持续增长，就必须在股东权益、收益、销售收入和资产等各方面谋求协调发展。 企业整体增长能力分析就是通过对股东权益增长率、收益增长率、销售增长率、资产增长率等指标进行相互比较与全面分析，综合判断企业的整体增长能力。 9.2 单项增长能力分析 9.2.1 股东权益增长率计算与分析 9.2.2 资产增长率计算与分析 9.2.3 销售增长率计算与分析 9.2.4 收益增长率计算与分析 9.2.1 股东权益增长率计算与分析 1. 股东权益增长率内涵和计算 股东权益增长率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比，也叫做资本积累率。其计算公式如下： 股东权益增长率=（本期股东权益增加额/股东权益期初余额）×100% 股东权益增加表示企业可能不断有新的资本加入，说明了股东对企业前景充分看好，在资本结构不变的情况下，也增加了企业的负债筹资能力，为企业获取债务资本打开了空间，提高企业的可持续增长能力。 股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加得越多；反之，股东权益增长率越低，表明企业本年度股东权益增加得越少。 9.2.1 股东权益增长率计算与分析 在实践中还存在三年资本平均增长率这一比率。三年资本平均增长率的计算公式如下： 三年资本平均增长率=[(年末股东权益/三年前年末股东权益) 1/3 -1]×100% 该指标表示企业连续三期的资本积累增长情况，体现企业的发展趋势和水平。 资本增长是企业发展壮大的标志，也是企业扩大再生产的源泉。 没有新的所有者资本投入的情况下，本指标反映了投资者投入资本的保全和增长情况。 该