财务管理 第六章营运资金管理文档.ppt

第六章 营运资金管理 (1) 第一节 营运资金概述 一、营运资金的含义 营运资金又称营运资本，它是指企业在生产经营活动中投资于流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金也称毛营运资金，他在数量上等于企业的流动资产总额。而狭义的营运资金则称之为净营运资金，是指企业的流动资产减去流动负债后的余额，也就是企业以长期融资方式获取的资金投放在流动资产上的部分 二、营运资金的特点 1、营运资金的周转具有短期性。 2、营运资金的数量具有波动性 第一节 营运资金概述 (2) 3、营运资金实物形态的易变性。 4、营运资金的筹集方式具有多样性。 三、营运资金的持有政策 （一）与营运资金有关的盈利与风险性分析 从盈利性角度看，营运资金占用的越多，其盈利性就越差。从风险性角度看，企业占用的营运资金越多，就意味着流动资产与流动负债两者之间的差额越大，因而其承担的风险也就越小。 （二）营运资金持有政策的类型 1、宽松的营运资金政策。 2、适中的营运资金政策。 3、紧缩的营运资金政策。 第一节 营运资金概述 (3) 四、营运资金的融资政策 （一）长、短期融资的成本与风险性分析 长、短期融资就其差别来说主要体现在成本与风险两方面，这一点对于负债融资尤为明显。首先从成本角度看，长期负债融资的成本一般会高于短期负债融资成本。其次，如果我们从风险的角度看，则情形恰好相反。即一个公司的短期负债越多，其发生不能偿付本息的风险也就越大。相反,如果其他情况不变,降低短期负债融资的比例，则会相应的减少公司的融资风险。 （二）营运资金融资政策的类型 1、激进型融资政策。 2、配合型融资政策。 3、稳健型融资政策。 第一节 营运资金概述 (4) 1、激进型融资政策。 第一节 营运资金概述 (5) 2、配合型融资政策。 第一节 营运资金概述 (6) 3、稳健型融资政策。 第一节 营运资金概述 某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元。已知长期负债，自发性负债和权益资本可提供资金900万元，则该企业采取的是（ ） A、配合性融资政策 B、激进型融资政策 C、稳健型融资政策 D、适中型融资政策 第二节 流动资金管理 （7） 一、 现金和有价证券的管理 现金指企业拥有的现款和可流通的票据。现款包括：库存现金和银行存款。可流通的票据包括：银行本票和银行汇票。有价证券是指企业进行短期投资的各种有价证券 （一）现金管理目标： 企业的现金具有流动性强，收益性低的特点因而现金管理的目标就是在流动性与盈利性之间做出抉择，以便获取最大利益 。 （二）企业持有现金的动机 1、满足正常交易需要（交易动机） 2、满足预防性需要 （预防动机） 3、满足投机性需要 （投机动机） 现金和有价证券的管理 （8） （三）现金管理内容 1、现金的制度管理 2、现金的日常收支的管理 现金收支管理的目的就是提高现金使用效率，降低现金持有量。所以其管理方法包括： （1）力争现金流入与流出同步； （2）使用现金浮游量； （3）加速收款； （4）推迟应付款的支付。 现金和有价证券的管理 （9） （四）、最佳现金持有量的确定 1、存货模式 现金和有价证券的管理 （10） 2、随机模式 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下，利用控制理论解决企业最佳现金持有量控制的一种