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5 偿债能力分析指标 短期偿债能力分析： 1、流动比率=流动资产/流动负债 分析：比率越高，短期偿债能力越强，但过高又会影响盈利能力。影响该指标可信性的有存货和应收账款的质量。另外，该指标排除了企业规模不同的影响，适合企业之间和本企业不同历史时期的比较（营运资金=流动资产-流动负债） 2、速动比率=（流动资产－存货）/流动负债 分析：由于流动资产中存货变现速度慢，或可能已经报废尚未处理或已抵押给债权人等原因，将存货排除出去的计算更令人可信。速动比率比流动比率更能真实反映。比率越高，短期偿债能力越强。 长期偿债能力分析： 1、资产负债率=负债总额/资产总额×100% 分析：反映企业偿还债务的综合能力，比率越高，偿债能力越差，财务风险越大。债权人、股东和经营者对待资产负债率的态度不同。 注：资产总额是扣除累计折旧后的净额。 2、股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100% 分析：比率越大，财务风险越小，偿债能力越强。 注：权益乘数＝资产总额/股东权益总额 3、利息保障倍数=息税前利润/利息 分析：衡量企业支付利息的能力。比率越低，越难支付债务利息。但权责发生制会导致该指标的片面性。 注：息税前利润＝利润总额＋费用化利息；分母利息包括费用化利息，还包括计入固定资产成本的资本化利息。 营运能力分析指标 1、存货周转率=销售成本/平均存货 分析：比率越高，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，转换为现金、应收账款等的速度越快。 注：存货周转天数=360/存货周转率，表示存货周转一次所需要的时间。 2、应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款 分析：比率越高，催款速度越快，流动性强，但过高会限制销售量的扩大，影响盈利水平。 注：平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 3、流动资产周转率=销售收入净额/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。比率高，速度快，相对节约流动资产，相当于扩大资产投入，增强盈利能力。 4、固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值 分析：用于分析对固定资产的利用效率，比率越高则固定资产的利用率越高。 5、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额 分析：反映资产总额的周转速度。比率高，周转快，销售能力越强。薄利多销可加速资产周转，带来利润绝对额的增加。 总之，各项资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，全面评价企业的盈利能力。 盈利能力分析指标 1、销售毛利率 =（销售收入净额-销售成本）/销售收入净额×100% 分析：反映销售收入提供毛利润的能力或补偿期间费用的能力 。销售净额是扣除了销售退回、销售折扣和折让后的净额。比率越大，通过销售获利的能力越强。 2、销售净利率=净利润/销售收入净额×100% 分析：反映销售收入提供税后利润的能力，评价企业通过销售赚取利润的能力。比率越高，扩大销售获得收益的能力越强。 这两个指标都可进行横向分析和纵向分析，但在不同行业间企业不适合比较。 3、资产报酬率=净利润/资产平均总额×100% 分析：反映利用资产获取利润的能力。比率越高说明盈利能力越高。需要进行横向和纵向比较，才能正确评价企业经济效益的高低，并发现经营管理中存在的问题。 4、股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额× 100%=资产报酬率×平均权益乘数 分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。比率越高，获利能力越强。 提高股东权益报酬率的两个途径：1、提高资产报酬率；2、提高权益乘数（有财务风险）。 反映投资收益的指标 1、每股收益=（净利润-优先股股利）/年度末发行在外普通股平均股数 分析：反映普通股的获利能力。 注意：不能反映股票所含有的风险；如原经营日用品现转向房地产投资，风险增大，但该指标可能不变。 2、每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/年度末发行在外的普通股股数 3、股利发放率=每股股利/每股净收益 分析：比每股盈余更能反映投资者的当前利益 注：股利支付率＝每股股利/每股收益，若无优先股股利，则两者相等。 4、市盈率=普通股每股市价/普通股每股盈余 分析：反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。指标越高，表明市场对公司的未来越看好，但投资风险越大。不能用于不同行业公司的比较。新兴行业市盈率高，成熟工业市盈率低，但不说明后者的股票没有投资价值。 5、每股净资产=年度末股东权益总额/年度末发行在外股票股数 分析：纵向比较可以反映公司的发展趋势和盈利能力。 6、市净率＝普通股每股市价/普通股每股净资产 分析：表明市场对公司资产质量的评价。 例： 1、长期债券投资提前变卖为现金，将会（　）。　　A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响　　B.对速动比率的