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第八章 风险投资 第一节 风险投资概述 一、风险投资及其发展 1.概念：广义的风险投资泛指一切具有高风险和高潜在收益的资本投资。狭义的风险投资就是专门用于高技术、新技术企业创建的投资。 第二节 国际风险投资理论 一、风险投资构成要素分析 （一）风险投资技术 （二）风险企业 （三）风险资本 （四）风险投资主体 * * 2.风险投资的运行过程： 一个高技术创业者在完成了实验室研制任务并取得成果后，需要资金以使高技术成果转变为实用产品，于是多方筹措资金；风险投资公司在评估了该项目的市场价值、成功可能性和所需资金及竞争后决定投资。 3.风险投资的发展 1946年第一家风险投资公司ARD(American Research Development) 成立 1958年美国小企业管理局SBA(Small Business Administration)成立 20世纪80年代初，风险投资业进入高技术风险投资阶段 20世纪80年代中期，风险投资业进入一个高速发展的时期 二、风险投资的特点、作用与功能 （一）特点 1.投入资金与投入管理并重 2.高风险和高潜在收益 3.“投入—回收—再投入”的循环机制 (二) 作用 1.拓展融资渠道，克服高技术产业化的资金障碍 2.加快高技术成果的转化，促进高技术产业发展 3.加速建立高技术产业群，推动科学园区的发展 （三）功能 1.聚资功能 2.效益功能 3.促进高技术成果的转化 4.激励风险企业家和高技术研究人员创业 5.风险管理 6.推进风险企业规模发展 三、风险投资的类型和运作方式 （一）类型 1.高技术企业的孕育期风险投资 2.高技术企业的创建期风险投资 3.高技术企业的发展期风险投资 4.高技术企业的成熟期风险投资 （二）风险投资的运作方式 1. 选择投资项目 2. 选择最佳投资及转股时机 3. 培育风险企业 4. 选择适当买主，获利退出 5. 风险投资运作基本方法 A. 组合投资方法 B. 联合投资方法 C. 分段决策方法 D. 匹配投资方法 *