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案例：蓝田之谜(摘要)　 中央财经大学研究员刘姝威 蓝田股份几个可疑的会计科目（单位：万元）?　　??　　???1999.12.31　　2000.12.31　　2001.6.30?应收账款??? ???1,242??? ???????857?????? ?????3,434存货　　　???????26,614?　 　27,934???????? ??44,715其中：在产品???21,230?????? ?22,974????????? ?36,483?固定资产???????????131,438?????? 214,254????????? 215,335在建工程???????????43,510??????? 22,514?????????? 31,954应交税金-营业税??15??????? ? 4????? ?????????? ?10应交税金-增殖税??22???? ?????28??????? ?????????? 48　　资料来源：蓝田股份2000年报（已审）2001年中报（未审）? 　　▲蓝田股份已无力还债?　　2000年蓝田股份的流动比率是0·77，这说明短期可转换成现金的流动资产，不足以偿还到期流动负债；速动比率是0·35，这说明，扣除存货后，流动资产只能偿还35%的到期流动负债；净营运资金是-1·3亿元，这说明蓝田股份将不能按时偿还1·3亿元的到期流动负债。? 　　▲12·7亿销售额有作假嫌疑?　　2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的69%，饮料收入占主营业务收入的29%，二者合计占主营业务收入的98%。蓝田股份发布公告称：占公司产品70%的水产品在养殖基地现场成交，“钱货两清”成为惯例。? 　　……在方圆200公里以内，他们的生产成本不会存在巨大差异，这不能支持蓝田股份水产品收入异常高于同业企业。此外，如果此言当真，各家银行会争先恐后地在瞿家湾设立分支机构，绝不会让“12·7亿元销售水产品收到的现金”游离于银行系统之外。?　　因此，蓝田股份不可能以“钱货两清”和客户上门提货的销售方式，一年销售12·7亿元水产品，2000年蓝田股份的农副水产品收入12·7亿元的数据是虚假的。 　　▲蓝田股份的资产结构是虚假的?　　2000年蓝田股份的流动资产占资产百分比是同业平均值的约1/3；而存货占流动资产百分比高于同业平均值约3倍；固定资产占资产百分比高于同业平均值1倍多；在产品占存货百分比高于同业平均值1倍；在产品绝对值高于同业平均值3倍；存货占流动资产百分比高于同业平均值1倍。? 　　蓝田股份的在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平，蓝田股份的在产品和固定资产的数据是虚假的。? 也有人分析认为，蓝田股份去年主营业务收入18.4亿元，而应收账款仅857万元，显然不合常理。 　　▲蓝田股份已经成为提款机?　　…… 　　根据以上分析，我认为，第一，中国蓝田(集团)总公司没有净收入来源。蓝田股份的现金流量流向中国蓝田(集团)总公司；蓝田股份已经成为中国蓝田总公司的提款机。第二，蓝田股份没有足以维持其正常经营和按时偿还银行贷款本息的现金流量来源。?（南方周末/庞义成） ?对蓝田股份得出这种结论，刘姝威说自己并没有用过于复杂的分析方法，无非就是那些常用的20多个财务指标。 基本分析方法主要包括静态分析、趋势分析和同业比较。还包括一些财务比例，她只用了最基本的20个比例。比如流动比率、速动比率、现金负债比率等。???? 四、反映盈利能力的指标 成长性比较好 成长性一般 股价较高 股价较低 目前两家公司的每股收益和股价均相同 对每元利润支付较高的价格 对每元利润支付较低的价格 每股收益的延伸分析 每股市价 每股股利 发行在外的普通股平均股数 净利润 每股收益 年末普通股股份总数 每股收益 分母 股票投资价值的最保守的估计 每股股利 股票获利率 安全性指标 每股收益 股利保障倍数 收益质量 经营活动现金净流量 每股现金流量 净利润-全部股利 留存收益比率 每股股利 股利发放率 股利政策 普通股现金股利总额 每股股利 人们对公司盈利的预期 每股市价 市盈率 反映内容 分子 每股收益延伸分析 四、反映盈利能力的指标 2.每股净资产与市净率 每股市价 股东权益总额 分子 市场对公司资产质量的评价 每股净资产 市净率 理论上股票的最低价值 发行在外的股票股数 每股净资产 反映 分母 四、反映盈利能力的指标 第三节 企业财务状况的综合评价 一、财务比率综合评分法 二、杜邦分析法 一、财务比率综合评分法 指标体系的选择 各项指标的权数值 综合得分 全面性 代表性 变