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财务报表分析解析第九章(上) 财务报表的综合分析解析方法文档
* * 财务报表分析09(上)第一节 偿债能力分析第二节 营运能力分析第三节 获利能力分析第四节 发展能力分析 第一节 偿债能力分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 影响偿债能力的其他因素 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。分析的核心是流动负债,然后考虑用什么来偿付流动负债,用来偿付流动负债的资产是流动负债的几倍 1.流动比率 a.公式=流动资产/流动负债 (营运资金=流动资产-流动负债) b.分析:通常最低为2;同行业比较;此比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越强。 c.影响的因素:营业周期,存货变现能力,应收帐款变现能力 2.速动比率(严格考核比率) a.公式=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货 b.分析:通常合适值为1;同行业比较; c.影响的因素:应收帐款的变现能力。 3.现金比率 a.公式=现金类资产/流动负债 现金类资产=速动资产-应收款项 b.分析:此比率越高,说明企业有较好的支付能力,对偿付债务是有保障的。 4.现金流量比率 a.公式=经营现金净流量/流动负债 b.分析:由于经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同,因此使用这一财务比率时,需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素 5.到期债务本息偿付比率 a.公式=经营现金净流量/本期到期债务本息 b.分析:此比率越高,说明企业偿债能力越强 流动比率 速动比率 长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。分析的核心是总负债而不是长期负债,然后考虑用什么来偿付总负债 1.资产负债率(负债率) a.公式:资产负债率=负债总额/资产总额 b.分析:债权人—越低越好 经营者—适度负债 股东—资产息税前利润率高于负债利率,增加负债;资产息税前利润率低于负债利率,减少负债 二、长期偿债能力分析 2.权益负债率(产权比率) 公式:产权比率=负债总额/股东权益总额 3.有形净资产负债率 有形净值负债率=负债总额/(股东权益-无形资产) 说明:比率越低,企业财务风险越小 4.利息保障倍数(已获利息倍数) 公式:已获利息倍数=息税前利润/利息费用 息税前利润=税后净利润+所得费+利息费用 分析:息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”;利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力,最低为1 5.现金利息保障倍数 资产负债率 利息保障倍数 三、影响偿债能力的其他因素 (1)可动用的银行贷款指标; (2)准备很快变现的长期资产; (3)偿债能力的声誉; (4)未作记录的或有负债; (5)担保责任引起的负债 营运能力分析是对企业资金周转状况进行分析,资金周转状况好,说明企业的经营水平高,资金利用效率高 1.存货周转率 存货周转率 =销售成本/平均存货 存货周转天数=全年天数/存货周转次数 分析:存货周转率高,说明企业存货周转得快,销售能力强,但不是越高越好。 存货周转率低,说明企业存货管理不力,销售状况不好 第二节 营运能力分析 2.应收账款周转率=赊销收入/平均应收账款 应收账款周转天数=全年天数/应收账款周转次数 分析:此比率高,说明企业收账快,企业资产流动性强,短期偿债能力强,但不是越高越好。若比率偏低,说明企业收账慢,应收账款挂账太多。 3.流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 分析:反映流动资产的周转速度。此比率越高,说明流动资产周转速度越快。周转速度快,会相对节约流动资产占用,降低资金占用费用,增加盈利 4.固定资产周转率(利用率) 公式:固定资产利用率=销售收入/固定资产平均净值 分析:此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率,比率越高说明利用率越高、管理水平越好。 5.总资产周转率(利用率)=销售收入/平均资产总额 应收账款周转率 应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额 存货周转率 1.资产报酬率 (1)资产净利率=净利润/资产平均总额 (2)资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额 (3)资产现金流量回报率 =经营现金净流量/资产平均总额 第三节 获利能力分析 2.权益净利率(净资产收益率) 公式:权益净利率=净利润/平均净资产 分析:反映企业股东获取投资报酬的高低。 3.销售利润率 (1)销售毛利率=(销售收入-变动成本或销售成本)/销售收入 (2)销售利税率=税前利润/销售收入 (3)销售净利率=净利润/销售收入 4.每股利润、每股股利及每股现金净流量 5.每股(账面)净资产 每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数 6.市盈率 市盈率(倍数)=每股市价/每股盈余 分析:该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估计股票的
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