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第3章 财务分析 第1节 财务分析基础 第2节 财务能力分析 第3节 财务趋势分析 第4节 财务综合分析 案例1: 2001年8月2日,在财经杂志上,一位记者揭露了宁夏银广夏股份公司财务报告做假,虚增利润7.45亿远,使其股票价格从30多元一路下跌至最低时2元多,致使投资者损失数十亿元,如绍兴轻纺城因此损失0.78亿元,上海全陵损失0.5亿元以上.中经开、景宏基金损失更惨,均在亿元以上。 案例2 : 安然公司97至01年间虚增赢利6.18亿美元,于01年11月18日被迫事情破产,停止上市交易,造成投资者市值损失320亿美元,财产损失500亿美元. 世通公司、施乐公司 、默克制药公司…… 据财政部对2001年192户企业的会计信息质量检查,查出利润不实24.2亿元. 第1节 财务分析基础 一、财务分析的作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的内容 四、财务分析的方法 五、财务分析的程序 六、财务分析的基础 一、财务分析的作用 二、财务分析的目的 1.债权人财务分析的目的 2.股权投资者财务分析的目的 3.管理层财务分析的目的 4.审计师财务分析的目的 5.政府部门财务分析的目的 三、财务分析的内容 1.财务能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 2.财务趋势分析 3.财务综合分析 四、财务分析的方法 1.比率分析法 构成比率 效率比率 相关比率 2.比较分析法 纵向比较分析法 横向比较分析法 五、财务分析的程序 1.确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料 2.选择适当的分析方法，确定分析指标 3.进行因素分析，抓住主要矛盾 4.为作为经济决策提供各种建议 六、财务分析的基础 资产负债表 利润表 现金流量表 会计报表附注 /sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryBulletinStaticHome?isAdvQuery=0PRODUCTID=600660REPORTTYPE2=DQBGBEGINDATE=ENDDATE=REPORTTYPE=ALL 第2节 财务能力分析 一、偿债能力分析 二、营运能力分析 三、盈利能力分析 四、发展能力分析 一、偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 3. 影响偿债能力的其他因素 1.短期偿债能力分析 流动比率=流动资产÷流动负债 速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债 现金比率=（现金+现金等价物）÷流动负债 现金流量比率 到期债务本息偿付比率 2.长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额÷资产总额 股东权益比率=股东权益总额÷资产总额 权益乘数=资产总额÷股东权益总额 负债股权比率=负债总额÷股东权益总额 有形净值债务率=负债总额÷（股东权益-无形资产净值） 利息保障倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用 偿债保障比率 现金利息保障倍数 1992-2000年中国上市公司融资结构变化分析 3.影响偿债能力的其他因素 或有负债 担保责任 租赁活动 可用的银行授信额度 二、营运能力分析 1.营运能力反映什么问题？ 2.分析营运能力的财务比率 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额 应收账款平均账期=360÷应收账款周转率 存货周转率=销售成本÷平均存货 存货周转天数=360÷存货周转率 　 流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额 固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额　 三、盈利能力分析 资产报酬率与股东权益报酬率 销售毛利率与销售净利率 成本费用利润率 每股利润与每股现金流量 每股股利与股利支付率 每股净资产 市盈率与市净率 资产报酬率=（净利润÷资产平均总额）×100%　 股东权益报酬率(净资产收益率) =(净利润÷股东权益平均总额)×100% 销售毛利率=（销售毛利÷销售收入净额）×100%　 =（销售收入净额-销售成本）÷销售收入净额×100% 销售净利率=(净利润÷销售收入额)×100%　 成本费用净利率=(净利润÷成本费用总额)×100% 每股利润，也称每股收益或每股盈余 =(净利润-优先股股利)÷发行在外的普通股平均股数 每股股利=(现金股利总额-优先股股利)÷发行在外的普通股股数 股利发放率=(每股股利÷每股利润)×100% 每股净资产=股东权益总额÷发行在外的股票股数 市盈率=每股市价÷每股利润 四、发展能力分析 销售增长率 资产增长率 股权资本增长率 利润增长能力 第3节 财务趋势分析 比较财务报表 水平分析表 比较资产负债表分析 比较利润表分析 比较