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“公司财务”课程期末复习指南 一、基本题型 1、单项选择题（10题，20分） 2、多项选择题（10题，20分） 3、判断题（10题，10分） 4、计算题（4题，50分） 参见复习指导上的样题。 二、复习内容 1、计算题的复习（第一阶段） （1）计算题的出题范围和主要考点： 第2章《货币的时间价值》：单利贴现、复利年金； 第4章《资本预算》：净现值（NPV），净现值率（PI）； 第7章《公司长期资本结构》：个别资本成本，综合资本成本，资本成本比较法，杠杆系数，每股收益分析法，债券模型； 第9章《公司营运资本管理》：存货经济批量，信用折扣和信用成本， 最佳现金持有量； （2）计算题考点分析： ①第2章《货币的时间价值》 基本公式： 复利现值系数 复利终值系数 年金现值系数 投资回收系数 年金终值系数 偿债基金系数 注意：计算的时候不用记忆公式，但是单项选择题要考公式，所以大家还是要进行简单的记忆。 时间价值的内容是必考内容，按照从前的学习内容，我们分为三个重点问题：单利贴现；复利终值现值问题；比较决策问题。 时间价值问题的实质：把不同时间的现金流入或者现金流出按照一定的折现率依据货币时间价值公式折算到同一时点。解题关键：明确现金流量的最终折算点。 A．单利贴现问题 票据贴现公式： 贴现金额=票据期值-贴现息 票据期值=票据面值×（1 + 票面利率×票据期限） 贴现息=票据期值×贴现率×贴现期 贴现期=票据期限 - 票据持有期 具体题目参见书上例2-1、2-2 B．复利年金问题 复利年金问题是常考问题，常常夹杂着复利现值或者复利终值的问题，形成复杂问题。大家拿到题目，首先明确现金流量，然后判断是哪一种年金问题——普通年金还是预付年金，这个判断是关键一步，关系着以后解题的方向。 年金问题主要考察：一、简单终值或者现值的求解；二、比较决策问题。 a．简单终值现值的求法比较好理解，主要考试的类型有递延年金和复杂分段现金流量的情况，通常还夹杂着单笔的现金流量。 ⅰ）对于递延年金，参考书上例2-13，书上两种方法，加上我们课上讲的一共是三种方法； ⅱ）对于分段现金流量的计算，参考书上例2-20，看看在复杂情况下终值和现值的计算，大家计算的时候要明白这样一个方法：现金流量的折算不能一次到位的要找一个“中间点”过渡一下，然后从中间点折算到目的地点。 b．比较决策问题是既有应用性，又有难度的题目，大家一定要小心，几次考试都围绕这个问题展开。这种题目有一个基本规律：把分布在不同时期的所有现金流量折算到同一时点，比较有代表的是作业第2章第5题和复习指导上的样题中的计算题。 C．小计算点 a．名义利率和实际利率换算公式 b．知道终值和现值反求年金 c．不足整年的计算 ②第4章《资本预算》 本章的学习要结合第二章，特别是复利年金的计算。 A．普通净现值的计算 基本解题思路和步骤： 一、初始现金流量（C）： 固定资产投资、其他资产投资和流动资产投资 二、经营现金净流量（NCF）：税后净利+折旧 第一步：求固定资产年折旧 年折旧 =（固定资产原值 – 残值）/使用年限 = 固定资产原值×（1–残值率）/使用年限 固定资产原值=固定资产总投资 第二步：求总成本和税前利润 年总成本 = 年付现成本（年经营成本）+年折旧 年税前利润 = 年经营收入 – 年总成本 第三步：求税后净利和营业现金净流量 年税后净利 = 年税前利润 – 所得税 = 年税前利润 ×（1–所得税率） 经营现金净流量 = 年税后净利 + 年折旧 如果直接给出税前利润或者净利润，见机行事。 三、回收期（一般是经营期最后一年）净现金流量： 该年经营现金净流量+固定资产残值+回收流动资产投资 四、最后结合净现值（NPV）的公式，计算净现值： 注意：计算净现值，基本上是复利年金的计算，因此要结合第2章的内容， NPV=NCF1~n ( P/A , i , n ) + S ( P / F , i , n) – C 初始投资：固定资产投资和流动资金投资最后一期特殊现金流量：残值和回收流动资金年金，1~t年相等的经营现金净流量 初始投资：固定资产投资和流动资金投资 最后一期特殊现金流量：残值和回收流动资金 年金，1~t年相等的经营现金净流量 关注例题书上例4-1，特别是乙方案。例4-8 B．租赁决策 租赁决策中，购买方案的净现值 NPV购买 = 年折旧×所得税率×( P/A , i , n ) + 残值×( P / F , i , n) ? 购买价格 而租赁方案的净现值 NPV租赁 = ?租金×（1?所得税率）×( P/A , i , n ) 关注例题书上例4-11 C