电子元器件行业05年中期行业点评(PDF5)(1).pdf

行业动态点评 电子元器件行业05 年中期行业点评 ● 中国银河证券有限责任公司 研究中心 2005 年8 月29 日 行业公司部 朱洋波 E-mail:zhuyangbo@ Tel: (027 ■销售增长依然是主基调，但增收不增利 电子信息产业1～4 月份从产品销售收入、工业增加值、累计完成投资的增速依次 为 20.5%、21.3%、26.5%，比去年年底分别下降了 19.8、25.2、11.9 个百分点。但投 资的大幅下降并没有带来产业经济总量的缩水。2005 年1～4 月份，电子信息产业完成 产品销售收入 8249.9 亿元，同比增长 20.5%；工业增加值为 1746.1 亿元，同比增长 21.3%；实现利润 271.1 亿元，同比增长-1.71%。今年以来，电子信息产业增速出现明 显回落，一季度销售收入在连续两个月出现下滑后，到4 月份扭转下降趋势，增幅出现 小幅上升。 全行业经济效益出现负增长。今年年初，在全行业整体经济发展增速呈大幅回落的 趋势下，经济效益增速却于2 月份达到近几年来年初的最好水平28.6%，但到3 月份利 润增幅就比2 月份下降了23.7 个百分点，4 月份利润增幅继3 月份又下降了6.6 ％， 最终出现了负增长1.71%的不利局面。 ■ 电子行业中各子行业比较 电子行业上市公司盈利能力和整个行业运行情况基本是一致的。自04 年 4 季度以 来印刷电路板、集成电路行业盈利能力明显提升，尤其是印刷电路板行业形成触底上升 的态势。 图一：电子行业中各子行业分季度每股收益 季度每股收益 0.18 0.16 0.14 0.12 0.093 电子元器件制造业 0.10 0.072 集成电路 0.08 0.060 0.057 0.058 0.056 真空器件 0.06 分立元器件 0.04 0.014 0.021 印刷电路板 0.02 0.00 -0.02 -0.04 2Q03 3Q03 4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 数据来源：银河证券武汉财经信息中心 本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息，但不保证所载信息的准确性和完整性。报告中的信息或所表达的观点并不构成具体操作建议，仅供参考。在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人 1 以及财产上的利害关系与所评价或推荐的证券没有利害关系。投资者据此入市，风险自担。 本刊文章版权归中国银河证券有限责任公司所有，未经许可，任何机构、任何个人不得以任何形式将报告的全部或部分地复制、翻印，将其向其他人分发。