对跨国并购财务风险分析与政策建议.PDF

财税论苑 跨国并购财务风险的 分析和政策建议 黎朝鑫 摘 要：跨国并购从财务的角度看有着它自身的特点，财务风险是对企业起着一个警惕的作用。通过对财务风险 的分析，了解其原因，对我国的企业参与跨国并购有一定的指导意义。 龙 关键词：跨国并购；财务风险；政策建议 学 刊 近几年来，由于经济全球化和一体化的发展，公 成交的底价，这 并购成功的基础。按 财务分析的 司的跨国并购发展比以往要快得多，同时出现新的内 要求，一个并购 不是可行的一个重要的依据就 一 容。随着跨国公司的发展，跨国并购中的财务问题成 个目标企业的估值依据预期收益实现的大小和时间性 O O 为了一个焦点。一般来说，企业的财务风险指筹资决 预期。实际上这些条件是需要去预测的，预测有其不 七 策带来的风险。筹资渠道的不同选择、筹资数额的多 确定性，这样目标企业的价值评估就会存在多种结果。 年 第 少必然会引起企业的资本结构发生变化，由此产生企 这就产生了并购公司的估价风险，其大小取决于并购 四 业财务状况的不确定性。从财务角度看，跨国并购本 企业所用信息的质量。影响目标企业信息质量的因素 期 身就 一个存在财务风险的投资， 一个财务活动。 ( ) ( ) 有：1 目标企业是上市企业还 非上市企业；2 并 本文从公司自身的角度出发，就相关的问题作了一些 ( ) 购企业 善意收购还 恶意收购；3 准备并购的时 分析，并提出了有关的政策建议，希望对大家有所启 ( ) 间；4 目标企业审计距离并购的时间长短。目标企 发。 业价值的评估风险在很大程度上取决于信息不对称程 1 度的大小，实际的情况又比理论和分析的要复杂的多。 一、跨国并购的风险分析 如果在跨国并购过程中，相关的会计师事务所提交的 跨国并购存在两面性，一个财务活动的利弊 同 审计报告水分较多，那么上市公司信息披露就不够充 时存在的，这需要我们把握好分寸。一项完整的并购 分，从而导致严重的信息不对称，使得并购企业对目 活动通常包括目标企业的选择、目标企业价