米什金《货币金融学》第七版读书笔记.doc

1、导言 金融市场（financial markets）：资金从拥有闲置资金的人手中转移到资金短缺的人手中； 证券（security，又称金融工具）：对发行人未来收入与资产的索取权； 债券（bond）市场：承诺在特定时间段进行定期支付；可帮政府和企业筹集资金，是决定利率的场所； 利率（interest rate）：借款的成本或为借入资金支付的价格； 股票（stock）和市场：代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权；股票市场通常是最受关注的金融市场，对人们的财富和企业投资决策有重要影响； 外汇市场（foreign exchange market）：货币兑换的场所，是资金跨国转移的中介市场； 汇率（foreign exchange rate）：用其他国家货币表示的一国货币的价格； 金融中介机构（financial intermediaries）：金融体系是由银行、投资银行、保险公司、共同基金、财务公司等不同类型的金融机构组成的复杂系统。所有金融机构都受到政府严格监管。没金融机构，金融市场就无法实现资金由储蓄人转移至有生产性投资机会的人。 货币（money）和货币政策（monetary policy） 总产出（aggregate）：经济中商品和服务的生产总量； 国内生产总值（gross domestic）：总产出的衡量指标；（按现价计算，是名义GDP；与实际GDP） 失业率（unemployment）：可供雇佣的劳动力中，未就业的比率； 经济周期（business cycles）：经济总产出的上升和下降活动； 经济衰退（recessions）：总产出下降的时期； 货币理论（monetary theory）：将货币数量的变动与经济活动和物价水平的变动联系起来，帮助我们理解货币供给是如何作用于总产出的； 物价总水平（aggregate price level）：一个经济社会中，商品和劳务的平均价格；衡量指标通常三种：消费者物价指数（CPI，一揽子商品和服务定价的变动），个人消费支出平减指数（PCE deflator名义个人消费支出除以实际个人消费支出）和GDP平减指数（名义GDP除以实际GDP）； 通货膨胀（inflation）：物价总水平的增长率；货币供给的持续增加是通胀的重要原因；弗里德曼“无论何时何地，通货膨胀无一例外是货币现象” 货币政策（monetary policy）：对货币和利率的管理； 中央银行（central bank）：负责一个国家货币政策的实施； 财政政策（fiscal policy）：有关政府支出和税收的决策；财政政策是货币政策实施的重要因素 研究方法：构建研究货币、银行和金融市场的统一框架，强调经济学的思维方式，借助基本的经济学理论思考资产价格的决定、金融市场结构、银行管理和货币作用等；构建模型； 分析资产需求的简化方法 均衡 需求-供给理论解释金融市场行为 对利润的追求 用交易成本和不对称信息解释金融结构 总需求-总供给分析 网络的运用：信息资源库，网络练习； 2、金融体系概览 金融市场的功能和结构 金融市场将资金从支出少于收入而积蓄了盈余资金的家庭、公司和政府那里，引导至因支出超过收入而资金短缺的经济主体那里。 债务与股权市场：发行债券或抵押票据等债务工具，发行普通股等股权工具； 一级市场和二级市场： 一级市场（primary market）是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票或债券等证券销售给最初购买者的金融市场。这个过程不是公开的。投资银行（investment）是一级市场上协助证券首次出售的重要金融机构。投资银行的做法是承销（underwriting）证券，即他们确保证券能按照某一价格销售出去，之后在向公众推销这些证券。发行企业通过一级市场获得资金。 二级市场（secondary）是交易已发行证券的金融市场。债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场；经纪人（broker）是投资者的代理人，负责匹配买方和卖方；交易商（dealer）是按照报价买卖证券。二级市场使金融工具更具流动性（liquidity），同时决定了金融工具在一级市场的销售价格。 二级市场的组织形态有两种：交易所（exchange，证券的交易双方、代理人和经纪人集中在一个区域内交易）和场外市场[OTC（over-the-counter） market，分处各地的拥有证券存货的交易商，与向他们联系并愿意接受他们报价的人在柜台上买卖证券]。 货币市场（money market）和资本市场（capital）：交易短期（期限1年以下）债务工具的金融市场为货币市场，交易长期（期限1年或以上）债务或股权工具的金融市场为资本市场。 金融市场的国际化（美国）：外汇市场，国际债券市场、欧债市场、欧洲货币市场、世界股票市场。 金融中介机构