创新机制加快海外基建项目落地以东南亚国家为例.doc

创新机制加快海外基建项目落地 东南亚国家为例 ffi 国家发展改革委国际合作中心 摘要： 海外棊建项目建设周期长、资金需求大，BOT是一种主要的项FI运作模式。本文 以东南亚相关国家为重点研宄对象，梳理海外基建项目在融资、运营以及规避政 府风险方面遇到的困难和挑战，并从建立健全多边对话协调机制、提升中信保风 险覆盖能力、鼓励商业保险和银行积极拓展海外业务、发展兼具容性和创新性 的多元融资渠道、推广政府和社会资本合作以及强化法律手段完善境外投资权利 救济路径等方面提出有效政策建议，不断提升屮国企业“走出去”能力。 关键词： 一带一路;东南亚;基础设施;融资;风险; “一带一路”战略是国际合作的新平台，也是我国对外开放的升级版。推进“一 带一路”建设，重点是推动政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相 通。其屮，推进基础设施建设领域的合作，对促进沿线国家经济社会发展具有基 础性、先导性、全局性作用，是“一带一路”建设的优先领域和现实载体。与国 内基建项目更倾向于BT模式不同，“一带一路”沿线国家受制于财力、运营经 验不足等原因，往往倾向于BOT模式，项目建设运营周期长（一般为30—40 年），面对的政治、经济、社会等风险更大，建立分层、接续、有效的风险覆盖 机制，对于促进项目平稳推进和项目融资都具有重要意义，是海外基建项目能 否成功的关键考量。 一、基础设施建设水平落后成为阻碍东南亚国家深度参与“一带一路” 建设和实现区域经济一体化的最大瓶颈 东南亚地区是当今世界最具发展活力和潜力的地区之一，也是“一带一路”战 略主要覆盖和优先建设的重点W家聚集区域。但是，受经济结构、资源禀赋、产 业基础、地缘政治等因素影响，东南亚国家基础设施水平与其经济发展程度高度 不匹配，基础设施落后已经成为阻碍当地经济发展和区域一体化的关键，也成 为加快推进“一带一路”建设的重要瓶颈。以柬埔寨为例，由于持续战乱和缺乏 维护，柬埔寨铁路长期处于年久失修的荒废状态，全国仅有南北两条铁路线， 均为单线米轨，其中南线去年才恢复客运。同时，境内无高速公路，公路密度仅 为0.25,沥青路面公路密度低至0.01。柬埔寨2016年人1_1互联网使用率仅为 W左右，也就是100人当屮只有一个人可以使用互联网。 总体来看，东南亚国家基础设施水平和国家经济发展速度之间的不匹配决定丫 其快速提升基建水平的巨大需求和动力，而这些发展中国家普遍财政实力较弱， 政府财政收入难以满足巨额的大型基础设施建设融资需求。据亚洲开发银行估计， 2017—2020年，亚洲基础设施建设年均投资约为7000亿美元左右，总需求约为 8万亿美元。高盛预测，届吋仅马来西亚、泰国、印度尼西亚和菲律宾四国的基 础设施投资总需求就高达5千亿美元。据汇丰银行估计，2030年亚洲基础设施 投资资金缺口将超过11万亿美元。 二、东南亚国家基础设施项目落地的三个主要困难 （一）项目融资难:海外基建项目建设周期长、资金需求大，金融机构普遍呈现 “有心无力”的窘状 海外基础设施投资不同于一般的产业投资，基建项目资金需求量大，建设和运 营耗时长，并且大部分项目在建设之初就需要大量的最低限度资金作为保障。从 项目开发实践看，企业中标东道国基建项目后，通常东道国会给予企业一段时 间的项目融资期（一般是1年左右），企业需要寻找项目融资。对于大型的国有 企业来说，融资可能还相对容易，自己投入总融资额10%—20%的资本金，其余 可以依靠股本融资和债务融资解决，而且有可能申请到国家开发银行、屮国进出 口银行的优惠贷款。但这样的项FI往往是国家与国家之间的重点项FL比如柬埔 寨的卄再水电站，两国高层多次进行协商，在多方担保和政策支持下，这个项 目成为目前我国海外基建项目的标杆工程。但随着海外基建项目的增多，实际上 大多数项0主要还是在市场规则和法律约束的条件下自主推进，这个过程中项 目融资就显得没有那么简单。集屮表现在两个方面:一是项目融资条件苛刻。从 东道国金融机构看，由于东南亚等地区财力有限、金融市场不发达，当地银行等 金融机构难以满足大型基建项目融资。从国内看，与我国制造业企业很早“走出 去”不同，我国商业银行“走出去”的步伐并没有跟进，对海外建设项目的风 险管理理念和手段都较为落后，也缺乏有效的海外保障支持机制，往往是“唯 国有大企业” “唯政府担保”，企业投资海外的资产难以作为国内商业银行的 抵押物，通常需要海外项目公司的国内母公司提供担保或者抵押物。对于民营企 业来说，银行等金融机构更不会提供项目融资，通常还是传统意义的抵押借贷 或担保借贷。二是项目融资成木高。尽管我国开发性金融和政策性金融对海外投 资项0有一定的支持性贷款，但这类贷款资金规模小、审批程序多，一般企业难 以获得，以“两优”贷款（援外优惠贷款和优惠出门买