第3章资金时间价值与资本成本计算 工程经济学课件.ppt

第3章 资金时间价值与资本成本计算 3.1 利息与利率 1）概念 ①资金的时间价值 是指资金随着时间的推移，其数额将日益增加而发生的增值现象。增值的原因是因为货币的投资和再投资。 ②利息 就是资金的时间价值。它是在一定时期内，资金的所有者放弃资金的使用权而得到的补偿或借贷者为获得资金的使用权所付出的代价。通常情况下，利息的多少用利率来表示。 ③利率 是指在一个计息周期内所得的利息额与借贷金额（即本金）之比，一般用百分数表示。它是衡量资金时间价值的相对尺度。 2） 单利计息与复利计息 （1）单利计息： 计息期 一年中计息期数 各期有效利率% 年有效利率% 年 1 12 12 半年 2 6 12.36 季度 4 3 12.55 月 12 1 12.683 周 52 0.23 12.736 日 365 0.0329 12.748 1.一次支付类型 一次支付又称整付，是指所分析的系统的现金流量，无论是流入还是流出均在某一个时点上一次发生。 1）一次支付终值公式 如果有一项资金，按年利率i进行投资，按复利计息，n年末其本利和应该是多少？也就是已知P、i、n，求终值F＝？ 例：假设某企业向银行贷款100万元，年利率为6%，借期5年，问5年后一次归还银行的本利和是多少？ 解： 由上式可得： 2） 一次支付现值公式 如果希望在n年后得到一笔资金F，在年利率为i的情况下，现在应该投资多少？ 也即已知F，i，n，求现值P＝？ 例：如果银行利率是5%，为在3年后获得10000元存款，现在应向银行存入多少元？ 解：由上式可得： 5.计息期与支付期相同的计算 1）计息期为一年的等值计算 计息期为一年时，实际利率与名义利率相同，可利用等值公式直接计算。 2）计息期小于一年的等值计算 计息期小于一年时，实际利率与名义利率不相同，要先求出计息期的实际利率后，再利用等值公式计算。 6.计息期与支付期不相同的计算 1）计息期短于支付期 例：按年利率12%，每季计息一次，从现在起连续3年的等额年末借款为1000元，问与其等值的第3年末的借款金额为多少？ 2）计息期长于支付期 规定：存款必须存满一个计息期时才计算利息。 3.4 资金筹措与资金成本 3.4.1资金筹措渠道与方式 1.项目资金筹措渠道 2.项目资金筹措方式 资金筹措方式是指如何取得资金，即取得资金的具体方法和形式。包括 1）吸收直接投资 是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入资金，形成企业资金的一种筹资方式。 2）发行股票 股票是股份公司为筹措自有资金而发行的有价证券， 是公司发给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证，是可作为买卖对象及质押品的有价证券。 3）银行借款 是企业根据借款合同向银行或其他金融机构借入的款项。 4）商业信用 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成信用借贷关系。它是企业之间的直接信用行为。 5）发行债券 债券是债务人为筹集借入资本而发行的，约定在一定期限内以确定的利率向债权人还本付息的有价证券。 6）租赁筹资 是指出租人作为买受人与出卖人订立买卖合同，购买承租人指定的租赁物，并提供给承租人使用而获得收益的租赁方式。 2）资金使用成本 支付给股东的各种股利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。 资金使用成本一般与所筹资金的多少以及所筹资金使用时间的长短有关，具有经常性、定期支付的特点，是资金成本的主要内容。 3.各种资金来源的资金成本计算 4.平均资金成本 5.利用资金成本进行筹资方案的选择 例 某企业为某建设项目申请银行长期贷款