苏宁电器财务分析.doc

PAGE \* MERGEFORMAT28 苏宁电器财务分析 目 录 公司简介…… 2 - 3 页 二．背景分析…… 3 -6 页 三．行业战略分析…… 6 - 8 页 四．财务报表分析…… 8 -18 页 五．财务效率分析…… 18-28 页 六．财务综合分析…… 28-30页 公司简介 苏宁电器是中国3C，家电 、电脑、通讯，家电连锁零售企业的领先者。截至2011年年底苏宁在中国大陆300多个城市开设了近1700家连锁店。2011年销售规模预计达1800亿元目前员工17万人。在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三甲。2011年3月，苏宁打破家电行业潜规则首先试水“明码实价”。在2011年11月8日公布的2011年中国民营500强企业榜单中苏宁电器有限公司名列第三，中国企业500强第51位，品牌价值728.16亿元。 苏宁电器1990年创立于中国南京。2004年7月，苏宁电器002024在深交所上市成为国内首家IPO上市的家电连锁企业，市场价值位居全球家电连锁企业前列。2011年销售规模预计达1800亿元，目前员工17万人。本着稳健快速、标准化复制的开发方针苏宁电器采取“租、建、购、并”立体开发模式。2009年，通过海外并购，苏宁顺势进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。截至2011年底，苏宁在中国大陆300多个城市开设了近1700家连锁店。 与此同时，苏宁电器坚持线上线下同步开发，自2010年旗下电子商务平台“苏宁易购”升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。 未来十年，苏宁电器将坚持国内与国际、实体网络与虚拟网络同步拓展，持续保持稳健、高速的发展，依托营销变革与服务优化，不断提升了供应链效率与顾客满意度。到2020年，连锁店总数将达3500家，销售规模将达3500亿元，网络销售规模将达3000亿元，同步以香港与日本市场为桥头堡，探索海外市场发展，跻身世界一流企业行列！ 誓言“成为中国沃尔玛”，苏宁电器将始终以“打造民族商业品牌”为使命，持续创新发展，矢志成为中国最优秀的连锁服务品牌！ 为了达到以上的目标，适时了解企业经营状况，对企业进行财务分析是必不可少的，这将有助于企业健康稳定的发展。 背景分析 宏观经济分析 图（1） 我国前三季度国内生产总值（GDP）353480亿元，同比增长7.7%，其中，三季度增长7.4%，增速比二季度回落0.2个百分点，创下14季度新低，同时，这也是我国GDP增幅数字连续第七个季度下跌。 今年二、三两个季度的GDP连续破“8”，标志着我国的宏观经济开始进行结构调整。这已经是我国GDP增速连续7个季度放缓，但从“三驾马车”的表现以及近期货币供应等多项金融数据可以看出，经济筑底信号已经显现，四季度经济有望企稳回升。 而且虽然经济增长速度三季度继续放缓，但中国经济运行已逐步趋稳，实现全年7.5%的增长目标是完全有信心的。随着经济转型，冷却过热的房地产市场后的中国经济形势反倒更加趋于健康，国民经济运行态势良好。 尽管经济增长较前些年来说出现了一定下滑，但未出现企业效益大幅度下滑的情况。在一系列促进消费、扩大内需的政策措施激励下，消费市场景气度提高，社会消费品零售总额同比增速整体呈上升态势。 2、行业背景分析 　　2011年，受到“空调节能惠民补贴”、“家电以旧换新”以及“家电下乡”政策退出的影响，家电行业整体销量增速呈现前高后低的态势，上市公司收入增速也逐季放缓。但由于原材料价格下降以及产品结构提升，部分龙头企业的盈利能力在逐季提升。 　　从目前企业公布的2012年一季报数据来看，收入增速仍延续着下滑态势，部分企业出现了收入负增长，前四个月的家电行业亏损的企业增加17%。 在行业销量增速放缓背景下，我们建议关注价和质的变化。彩电行业：低价面板有效刺激需求，短期行业销量较佳，预计平板电视2012年内销量增速12%;空调行业：2012年一季度高基数增长有压力，二季度增速有望改善，静待拐点出现，预计2012年内销量增速7%，行业整体盈利水平有望继续回升;冰箱行业：受家电下乡政策拉动最明显，投资机会主要来自于消费升级以及行业集中度提高，预计2012年内销量增速3%;洗衣机行业