第5章 外汇市场与外汇交易实务.ppt

天津财经大学 第五章 外汇市场与外汇交易实务 第一节?? 外汇市场概述 第二节? 主要国际外汇市场与外汇交易系统 第三节 外汇交易方式与案例分析 第一节???????? 外汇市场概述 一.外汇市场的涵义 二.外汇市场的种类 三.外汇市场的特征 四.外汇市场的结构 外汇市场的涵义 外汇市场（Foreign Exchange Market），是指进行外汇买卖的场所或网络。在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖，即需要外汇者用本币购买外汇，或持有外汇者卖出外汇换取本币；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。 外汇市场的种类 根据有无固定场所，分为有形市场与无形市场 根据外汇交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场。 外汇市场的结构 外汇市场的参与者，包括商业银行、非银行金融机构、中央银行和顾客四部分。 外汇交易可以分为三个层次，即外汇银行与顾客之间的交易，外汇银行之间的交易和外汇银行与中央银行之间的交易。 第二节 主要国际外汇市场与外汇交易系统 一、主要国际外汇市场 世界主要外汇市场集中于西方发达国家和地区，其中伦敦、纽约、东京、香港等外汇中心最具有代表性。 二、世界主要外汇交易系统 运用最广泛的有以下三种系统：路透社终端、美联社终端和德励财经终端。 一、即期交易（现汇交易） 买卖双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易。 交叉汇率的计算 1、美元为标准货币：交叉相除 1美元=1.5000/1.5010加元 1美元=1.2000/1.2010瑞士法郎 天津财经大学 * 天津财经大学 * 外汇市场的特征 外汇市场全球一体化 外汇市场全天候运行 第三节 外汇交易方式与案例分析 如果把加元作为标准货币,就把加元的数方在分母上。 1加元=1.2000/1.5010=0.7994瑞士法郎 1加元=1.2010/1.5000=0.8006瑞士法郎 即 1加元=0.7994 / 0.8006 买入价 卖出价 反之, 1瑞士法郎=1.5000/1.2010=1.2489加元 1瑞士法郎=1.5010/1.2000=1.2508加元 即1瑞士法郎=1.2489 / 1.2508加元 买入价 卖出价 2、美元为标价货币：交叉相除 1英镑=1.5080/1.5090美元 1澳元=0.7280/0.7285美元 1英镑=1.5080/0.7285=2.0700澳元 1英镑=1.5090/0.7280=2.0728澳元 即: 1英镑=2.0700 / 2.0728澳元 买入价 卖出价 3. 美元既为标准货币,也为标价货币: 同方向相乘 1美元=1.5433/1.5438 加元 1英镑=1.5080/1.5090美元 1英镑=1.5433×1.5080=2.3272加元 1英镑=1.5438 ×1.5090=2.3295加元 即: 1英镑=2.3272/2.3295加元 买入价 卖出价 二、远期外汇交易（期汇交易） 买卖双方现行签订合同，规定买卖外汇的数额、汇率和将来交割的时间，到交割日再进行外汇的收付。 1、远期交易的目的 避免国际贸易上汇率变动的风险 避免投资或债务到期时汇率变动的风险 外汇银行平衡头寸 投机 2、远期汇率的标价方法 直接标出 现汇汇率：1美元=100.34/100.45日元 远期汇率: 1美元=102.36/102.85日元 标出远期与即期的差额 （1）升水、贴水和平价 升水表示远期汇率比即期汇率贵 贴水表示远期汇率比即期汇率便宜 平价表示远期汇率与即期汇率相等 如上述现汇汇率不变, 3个月期为美元升水2.50/2.70日元,那么, 3个月期的汇率为1美元=102.84/103.15日元，如果美元贴水,则从现汇汇率中减去贴水的数。 （2）点数 点数前大后小，远期汇率=即期汇率－点数 点数前小后大，远期汇率=即期汇率+点数 举例： 现汇汇率 1英镑=1.5025/45美元 2个月期的点数为: 20/40 远期汇率 1英镑=1.5025+0.0020=1.5045美元 1英镑=1.5045+0.0040=1.5085美元 3、远期汇率与利率的关系