第8章 货币供求与均衡.ppt

第八章 货币供求与均衡 本章共三节，重点了解和掌握： ①货币需求的理论及货币需求量的测算方法； ②货币层次划分的依据与方法； ③货币内生性与货币外生性的基本涵义； ④货币均衡的涵义以及与经济均衡的关系； ⑤货币均衡的标志与实现条件 第一节 货币需求 一、货币需求的含义 （一）从货币需求主体的角度来划分 1.微观货币需求 是指企业、家庭、个人等微观经济主体把自己财富（或收入）中的多大比例以货币形式持有。 2.宏观货币需求 是指一国经济合理协调运转或者要达到当局制定的某些经济目标在总体上需要多少货币供给量。 （二）从货币需求与物价关系角度来划分 1.名义货币需求 是指不考虑物价变动的货币需求。 2.实际货币需求 是指剔除物价变动因素的货币需求。 二、马克思的货币需求理论 马克思以完全的金币流通为条件，货币必要量取决于价格水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三个因素。 货币必要量与商品价格总额成正比；与货币流通速度成反比。 三、传统的货币数量学说 （一）费雪方程式：MV=PT或P=MV/T V由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数； 交易量T对产出水平常常保持固定的比例，也是大体稳定的。 因此，只有P和M的关系最重要。P的值取决于M数量的变化。 （二）剑桥方程式：Md=KPY 式中Y代表实际国民收入，P代表价格水平，k代表以货币形式保有的财富占名义总收入的比例，Md代表名义货币需求。 处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题； 决定人们持有货币多少的，有个人的财富水平、利率变动，以及持有货币可能拥有的便利等诸多因素。 费雪方程式着眼于货币的交易媒介职能； 剑桥方程式着眼于货币的价值贮藏职能； 二者本质相同，都试图说明：在短期内，由于其他经济变量不变，P取决于M，二者成正比。 1.流动性偏好理论 多少用于消费——决定于消费倾向、储蓄倾向 货币收入 购买债券 多少用于储蓄——储蓄方式 手持现金—— 因为货币具有流动性， 交易动机 而人们存在 三大动机 预防动机 决定于Y “流动性偏好” 投机动机——决定于r 2.函数式 3.特点 ①提出了投机性货币需求，并认为受到利率的影响，这一“革命”为中央银行运用利率杠杆调节Ms提供了理论依据。 ②把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起，这就否定了传统数量论关于货币数量直接决定商品价格的说法，对通过收入政策与利率政策调控货币供应量，促进经济增长有借鉴意义。 六、弗里德曼的现代货币数量论 1.函数式 = f（Y,w,rm、rb、re、 ;c) 2.影响因素 ①恒久性收入与货币需求是正相关关系； ②非人力财富占个人总财富的比率与货币需求为负相关关系。 ③物价变动率越高，其他条件不变，货币需求量越小。 ④在其他条件不变时，货币以外其他资产如债券、证券收益率越高，货币需求量也越小。 3.与凯恩斯理论的区别 ①二者强调的侧重点不同 凯重视r主导作用，弗则强调Y的影响，认为r对货币需求影响微不足道，r增（-）1%，Md只减（+）0.15%，而收入每增加1%，人均手持货币量增加1.8%。 ②货币政策传导变量的选择，凯认为是r，弗认为是Ms ③凯认为Md受未来利率不确定性因素影响，不稳定，货币政策应“相机行事”，弗认Md是稳定的，可测的，“单一规则”可行。 七、我国的货币需求函数与分析 （一）持币者的货币需求函数式 Md=f(R、n、rm、rn、re、P、W、U） 式中：R为收入水平、n为收入的分配结构、P为物价水平、rm为货币预期收益率、rn为固定收益的债券利率、re为非固定收益的证券利率、W为制度因素、U为偶发因素 （二）一个重要的“经验数据”——1∶8 1.含义 每增加8元零售商品供应，就需增加1元人民币发行 2.评价 ①是在特定历史条件下形成的——超稳定