房地产私募股权投资基金(PE)专题研究.pptx

;;PE概述;有限合伙人 LP（投资人）;PE特点 无需披露信息，设立方便灵活，投资者少 “私募” 私募是相对公募而言的，通过非公开方式向少数特点投资者募集，一般无需披露交易细节，监管相对宽松，风险较大，投资多为“量体裁衣”式。 股权投资为主，较少债权投资 “股权” 承诺资本额不等于实际筹资额也不等于实际投资额 投资期限长，流动性差 封闭期内不可赎回；投资非上市企业股权或上市公司限售股权， 一般没有公开的股权交易市场。 投资风险较高，专业性强 投资于非上市企业，信息高度不对称、企业经营欠稳定、投资者对企业潜在价值的判断存在较大的不确定性，判断的失误将导致巨大损失。对投资者的要求较高，GP的专业眼光与经验至关重要。 以退出并获得企业价值增值为目的 看重企业未来的潜在价值，提供增值服务，在投资之初就设置???退出机制。 约束条件少，可满足不同阶段不同类型企业的融资需求 与银行贷款、发行企业债券、上市公募、民间借贷相比限制较少且更加灵活。;PE运作流程;PE发展概况;PE数量及规模;房地产PE概述;房地产PE分类;按风险收益;房地产PE特点;区别; ;房地产开发PE融资运作流程;优点 可以获得所有权和控制力 “股权”“私募”，可直接控制资产管理活动，更好的实现其投资策略。 可以创造价值 通过再包装增加附加价值，转手获利 便于利益重组 房地产PE可以将不同的房地产项目组合起来出售/融资/租赁，也可以将某一个项目按比例分拆出售/融资/租赁。与无形资产相比，房地产更容易分拆，且分拆后的每一块资产可能比原先价值更高。 融资成本较低 房地产项目通常具有可期、稳定的现金流，房地产PE比LBO等其它PE投资类别更容易获得优惠的贷款利息。 退出方式灵活 在公开市场及非公开市场都具有较好的流动性。 可以分散风险 房地产PE与证券及债券投资的关联性相对较低，使其能够分散投资组合的整体风险，丰富机构投资人的投资组合。;房地产PE发展概况;房地产PE案例;案例3：房企旗下PE——金地集团;模拟投资的收益敏感性分析;案例4：PE介入房地产开发的时点及个案;