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基础重点整理 第一章 期货市场概述 期货交易萌芽于欧洲（古希腊，古罗马时期）。 早在春秋时期，中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就开展了远期交易。 芝加哥期货交易所（CBOT）： （1）1848年发起组建，1851年引进来远期合同； （2）1865年推出标准化合约，施行了保证金制度； （3）1882年允许以对冲合约的方式结束交易； 标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。 （4）最早上市交易农产品和利率期货的交易所； （5）1975年推出第一张利率期货合约—GNMA抵押凭证期货合约； （6）1977年美国长期国债期货合约在此上市； （7）1883年成立了结算协会，现代意义上的结算机构初具雏形； （8）1982年将期权交易与期货交易相结合，推出了美国长期国债期货期权合约。 4.芝加哥商业交易所（CME）： （1）1874年创建； （2）是世界上最主要的畜产品期货交易中心； （3）1972年IMM组建并最先上市交易外汇期货； （4）1982年组建指数和期权市场分部，标准普尔500种股票指数（sp500）期货和期权在此交易； （5）2007年，CBOT和CME合并成为芝加哥商业交易所集团（CME Group）。此后，纽约商业交易有限公司并入。 路透社、芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所共同开发全球交易系统（GLOBEX）。 5.纽约商业交易所（NYMEX）成立于1872年，是世界主要的能源（原油、汽油、取暖油、天然气、电力等），黄金期货交易所之一。 6.堪萨斯期货交易所（KCBT）成立于1851年，是率先上市交易股票指数期货的交易所；1982年开发出价值线综合指数期货合约，使股指也成为期货品种。 7.伦敦金属交易所（LME）成立于1876年。开金属期货交易的先河和纽约商品交易所（COMEX）成为目前世界上主要的金属期货交易所。 8.伦敦国际金融交易所成立于1982年，是欧洲最早建立的金融期货交易所。 9.伦敦国际石油交易所成立于1980年，已发展成为欧洲最大的能源期货市场。 10保证金交易一般为5%-15%，杠杆交易使期货交易有高收益和高风险的特点，保证金比率越低，杠杆效应越大，高收益和高风险的特点就越明显。 11.证券与期货的区别： （1）证券属于基础金融产品，有内在价值可长期持有；而期货属于金融衍生产品 （2）目的不同：证券交易目的是让渡或获得有价证券这一金融产品，获取投资收益。证券市场是为了满足融资的需要而建立；期货是为了规避现货价格风险的需要而形成的 （3）交易制度规则不同：证券为单向交易，期货为双向交易 12.金融衍生品：远期、期货、期权、互换 13.场外交易又称为柜台交易、店头交易，其规模远大于场内交易 14.期货市场两大基本功能：规避风险（通过套期保值实现）和价格风险（具有公开性、连续性、预测性和权威性） 15.韩国交易所（KRX）是目前全球成交量最大的衍生品交易所 16.日本的期货交易所只接纳公司会员 17国内期货市场发展过程： （1）1990—1993年起步探索阶段：1990年10月郑州粮食批发市场成立，标志着新中国商品期货市场的诞生 （2）1993—2000年治理整顿阶段：（1993-1998）期货经纪公司最低注册资本大于3000万人民币 （3）2000—至今稳步发展阶段：2006年5月中国期货保证金监控中心成立；2006年9月中国金融期货交易所在上海上市，于2010年4月推出沪深300指数期货。 第二章 期货市场的构成 1.期货交易所不参与期货交易。 2.期货交易所有：（1）高度系统性和严密性；（2）高度组织化和规范化的特点。 3.期货交易所的职能：（1）提供场所、设施和服务；（2）设计合约、安排合约上市；（3）制定并实施市场制度和交易规则；（4）监督期货交易，监控市场风险；（5）发布市场信息。 4.期货交易所制定的制度：（1）保证金制度；（2）涨跌停板制度；（3）持仓限额制度；（4）大户持仓报告制度；（5）强行平仓制度；（6）当日无负债制度；（7）风险准备金制度。 5会员制：会员大会（权力机构），理事会（常设机构），总经理（法定代表人），专业委员会，业务管理部门 公司制：股东大会（权力机构），董事会（常设机构），监事会，总经理，专业委员会业务管理部门 相似：（1）都接受期货监督管理机构管理和监督；（2）都是只有取得会员资格才能进场交易；（3）会员可分为：自然人会员与法人会员；全权会员和专业会员；结算会员和非结算会员；（4）交易所会员有联名提议召开临时会员大会的权利。 区别：（1）是否以营利为目标；（2）适用法律不同；（3）决策机构不同。 6.期货结算结构的职能：（1）担保交易履约，一旦交易成交，结算机构承担起保证每笔交易按期履约的全部责任，故可对冲平仓；（2）结算交易盈亏；（3）控制