中国企业在境内外资本市场上市的要求与比较.ppt

企业上市路径选择 – 中国企业在香港资本市场上市 目录 页 第一章 企业主要融资路径及如何考虑是否上市 3 第二章 香港资本市场的主要特点 10 第一章 企业主要融资路径及如何考虑是否上市 企业不同发展阶段之主要融资路径 企业在不同发展阶段应综合运用各种融资渠道 企业如何考虑是否上市 企业如何考虑是否上市 上市企业不仅可以较低成本取得发展所需之大量资金，而且可有多种灵活融资方式 企业如何考虑是否上市 不同企业应根据自身所处的不同发展阶段，选择并综合运用所适合的各种融资方式 在企业发展处于高风险的创业阶段，由于企业盈利规模小，上市成本高且无法充分体现企业价值，风险投资为一个主要融资渠道。企业可考虑先进行私募再择良机上市 在企业发展较为成熟、稳步增长、经营风险逐步降低时，资本市场是企业融资的一个主要渠道 上市的市场与方式选择 上市的市场与方式选择 选择在哪一个市场并以何种方式上市需视不同公司的具体情况而定 第二章 香港资本市场的主要特点 香港资本市场主要特点 组成H股市场的主要行业板块 以下为2005年10月底各行业H股市值的比例。其中，银行、能源及保险行业的市值比重较大 H股市场占整个香港资本市场的比重 于2005年10月底，H股市场总市值占香港联交所主板上市公司总市值约14%(包括主板和创业板) 这一数字不能完全代表该类资产的相关规模，因为H股公司的市值仅将H股部分计算在内。 国有股、法人股，发起人股以及其它在国内市场上市的内资股份都未计算在内 H股指数的表现 以下为自1993年7月第一家H股上市之后，H股指数与恒生指数以及红筹指数的比较： 谢谢大家! 新加坡证券市场概况 中国上市公司介绍 上市标准与规则 案例分析 本地与海外企业IPO融资额 全球第一家由交易所发起上市公司研究计划 研究覆盖超过200家参与计划的公司 研究报告在新交所网站免费公布（研究报告平均每月被3万5千人下载5万次） 定期举办投资者推介活动 全球路演 本地零售研讨会 月度分析师见面会 定期举办上市公司治理研讨会 新加坡证券市场概况 中国上市公司介绍 上市标准与规则 案例分析 130家中国公司分布 中国上市公司行业分布 新加坡证券市场概况 中国上市公司介绍 上市标准与规则 案例分析 新加坡证券市场概况 中国上市公司介绍 上市标准与规则 案例分析 扬子江造船 瑞克麥斯海運信託(Rickmers Maritime) 瑞克麥斯海運信託是2007年5月在新交所上市的商業信託； 该信托资产為5艘集装箱船，这五艘集装箱船分别拥有长期租约。 购买信托的投资者可以享受固定的分红收益。 內地企業境外上巿介绍 目 錄 一、企業在決定上巿前需了解的問題 二、上巿財務准备工作 三、上市法律准备工作 四、稅務方面注意事項 五、架構重組注意事項 六、上巿審計 七、財務顧問在上巿過程中的作用 企業上巿的利弊 ?好處： 上巿集資資金形成企業的長期發展資金，改善公司的資產負債結构; 上巿股票溢價發行，增加原股東每股淨資產值； 建立長期在股巿上融資的平台，提高企業快速發展和擴張能力； 股東的資產可以在股票巿場上變現，為創業者的資金構築退出平台; 有利於規範企業管理，增強企業的凝聚力; 提高企業的知名度和競爭力，為企業創造更多的合作和發展的機會； 设立股权激励机制，吸引高级管理及专业人才。 ?不利因素： 增加企業的透明度，公開披露企業的財務、業務等敏感資料; 需遵守上巿規則等更多法規的約束； 上市及維持上巿地位的相關費用，增加企業的運營成本； 增加企業業務增長的壓力； 攤薄原股东所占股份比例。 境外上市相关政策介绍 国务院证券委员会关于批转证监会《关于境内企业到境外公开发行股票和上市存在的问题的报告》的通知（1993年4月9日　证委发[1993]第18号） 国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定 （1994年8月4日中华人民共和国国务院令 第160号发布） 国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知 （1997年6月20日　国发［1997］21号） 境外上市相关政策介绍 中国证券监督管理委员会关于企业申请境外上市有关问题的通知?(1999年7月14日　证监发行字［1999］83号) 为支持我国企业进入国际资本市场融资，今后国有企业、集体企业及其他所有制形式的企业经重组改制为股份有限公司（以下简称“公司”），并符合境外上市条件的，均可自愿向中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）提出境外上市申请，证监会依法按程序审批，成熟