财务管理的价值观念 (2).ppt

财务管理的价值观念 学习目的：通过本章教学，了解资金时间价值与风险价值的概念；掌握复利终值、复利现值、年金终值、年金现值的计算，并能结合有关问题熟练地运用；了解风险的分类；掌握风险的衡量；掌握风险与报酬的关系；理解时间价值和风险的原理，为学习后面各章打下良好的基础。 重点和难点：货币时间价值计算。 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。它通常以利息率表示，其实际内容是社会平均资金利润率。 资金时间价值理解应掌握的三个要点： （1）资金时间价值是资金增值部分，可理解为利息。 （2）资金的增值是在资金被当作投资资本的运用过程中实现的，不作为资本利用的资金不可能自行增值。 （3）资金时间价值的多少与时间成正比。把资金时间价值引入财务管理，在资金筹集、运用和分配等各方面考虑这一因素，是提高财务管理水平，搞好筹资、投资、分配决策的有效保证。 二、资金时间价值的计算 （一）主要把握两个计息基础和四大基本要素。 两个计息基础是指单利计息和复利计息。 四大要素是指现值、终值、计息期间和利息率。 （二）一次性收付款项终值与现值的计算 1.单利终值与现值的计算 （1）单利终值是指单利计息下现在一定量资金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。 其计算公式是： Vn＝V0×（1+ i×n） Vn为终值；V0为现值；i为利率；n为计息期数。 （二）一次性收付款项终值与现值的计算 例如：某人现将1000元存入银行，若银行存款年利率为5％，如按单利计息，此人5年后一次能取出的本利和是多少？ 计算如下： 5年后的利息＝1000×5％×5 5年后的本利和＝1000（1＋5％×5）＝1250 即此人5年后一次能取出的本利和为1250元。 （二）一次性收付款项终值与现值的计算 （2）单利现值是指单利计息下未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值。是终值的逆运算，可用终值倒求。 计算公式是： 　　 V0＝ （二）一次性收付款项终值与现值的计算 例如：某人希望5年后得到20万元，若银行存款利率为5%，单利计息，问现在应存入多少钱？ 计算如下： 20万元＝V0（1+5％×5） 即V0＝20÷（1+5％×5）＝16万元 2.复利终值和现值的计算 (1)复利终值是指复利计息下现在一定量资金在未来某一时点上的价值。 其计算公式是： Vn＝V0（1＋i）n 其中（1＋i）n称为复利终值系数，其数值可查阅按不同利率和时期编成的复利终值系数表。 例如：某人现将1000元存入银行，若银行存款年 利率为5％，如按复利计息，此人5年后一次能取 出的本利和是多少？ 计算过程如下： 5年后的本利和=1000（1+5％）5 查复利终值系数表，i＝5％，n＝5对应的数值为1.276 即（1+5％）5＝1.276。 　　1000×1.276＝1276（元） 　　此人5年后一次能取出的本利和是1276元。 (2)复利现值 是指复利计息下未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值。即复利终值的逆运算。 计算公式： V0＝Vn（1＋i）-n＝Vn/（1＋i）n 其中（1＋i）-n称为复利现值系数，其数值可查阅按不同利率和时期编成的复利现值系数表。 例如：某人5年后需要现金20万元，若银行存款 利率为5%，如按复利计息，问此人现在应存入 现金多少？ 计算过程如下： V0（1+5％）5＝20万元　 V0＝20（1+5％）-5 查复利现值系数表可知，i＝5％，n＝5对应的数值为0.784。 即 （1+5％）-5 ＝0.784 20万元×0.784＝15.68万元 此人现在应存入现金15.68万元。 （三）年金终值和现值的计算 1、年金的含义：年金是指一定期间内每期等额收付的系列款项。 　 三个要点：等额性、定期性、系列性。 2、年金的种类：根据年金收付款方式的不同，年金分为普通年金、预付年金、延期年金、永续年金四种。 　 普通年金：每期期末收款、付款的年金。 预付年金：每期期初收款、付款的年金。 延期年金：距今若干期以后收款、付款的年金。 永续年金：无期限连续收款、付款的年金。