2007下半年煤炭行业投资策略.ppt

一、产运销：保持稳定增长 全国原煤产量呈稳步增长态势。其中，国有重点增幅较快。 全国煤炭铁路运量呈快速增长态势。 国有重点煤矿销售煤炭增幅远远高于原煤产量增幅。 1-1、全国原煤产量呈稳步增长态势 1-5月份，全国原煤产量累计完成90040.3万吨，同比增加5930.3万吨，增长7.1%。 其中，国有重点增幅较快，累计完成产量49613.6万吨，同比增加3963万吨，增长8.7%，快于全国原煤产量的增幅；国有地方累计完成产量12358.3万吨，同比增加361.8万吨，增长3.0%；国有乡镇煤矿累计完成产量28068.4万吨，同比增加1605.5万吨，增长6.1%。 全国原煤产量及同比增长状况 1-2、全国煤炭铁路运量呈快速增长态势 1-5月份，全国煤炭铁路运量累计完成49793.3万吨，同比增加4585.0万吨，增长10.1%。 其中，1月份、3月份和5月份全国煤炭铁路运量都实现单月突破亿吨大关，达到历史最好水平。 全国煤炭铁路运量及同比增长状况 1-3、国有重点煤矿销售煤炭增幅远远高于原煤产量增幅 1-5月份，国有重点煤矿累计销售煤炭46558.9万吨，同比增长14.50％，远远高于同期国有重点煤矿累计原煤产量7.5%的增幅。 其中，5月份供电力累计3091万吨，同比增加116万吨，增幅3.9％；供冶金699万吨，同比增加90万吨，增幅14.8％。 国有重点煤矿煤炭销量及同比增长状况 二、我国已转变为煤炭净进口国 全国煤炭出口量较去年同期迅速下降。受到国家为保护资源性产品调整煤炭产品进出口关税的影响，我国煤炭出口量持续下降。 全国煤炭进口量较去年同期大幅增长， 我国已由煤炭净出口国转变为煤炭净进口国。 2-1、出口持续减少，进口不断增加 1-5月份，全国煤炭出口量为1976.7万吨，同比减少715.4万吨，增长-26.6%。 而且从2007年各月的出口数据看，出口量也是处于一个下降的通道之中，1月份全国煤炭出口量为462.2万吨，到4月份就下降到346.8万吨。5月份略有回升，为390.6万吨。 1-5月份，全国煤炭进口量为2296.67万吨，显著高于前5个月的出口量1976.5万吨，进口量同比增长44.17%。 而且从2007年各月的进口数据看，进口量一直保持了较高的水平，1月份全国煤炭进口量为470万吨，到4月份进一步上升为492.3万吨。5月份有较大回落，为373.95万吨。 2-2、全国煤炭出口量及同比增长状况 全国煤炭进口量及同比增长状况 三、主要耗煤产品煤炭消费量增速较快 煤炭需求保持旺盛，下游主要耗煤产品煤炭消费量与去年同期相比保持了较快的增速。 全国市场交易煤平均价格小幅上升后在高位盘整。 3-1、煤炭需求旺盛 1-4月份，煤炭下游各主要耗煤产品煤炭消费量均保持了较快增长，其中，发电、生铁、化肥及合成氨，以及水泥的煤炭消费量同比增幅分别为16.84%、12，1%、9.3%、8.7%，都明显高于原煤产量6.4%的同期增幅。 全国原煤产量及下游行业煤炭消费量同比增长状况 3-2、价格高位运行 1-5月份，全国市场交易煤平均价格延续了去年以来的升势，分别为408.1元/吨，413.9元/吨，414.0元/吨，413.0元/吨， 413.2元/吨，较去年同期上升的幅度分别为4.69%、6.16%、6.05%、5.71%， 5.89%，也比06年12月份403.2元/吨的价格有一定程度的涨幅。 全国市场交易煤平均价格及同比增长状况 四、煤炭行业销售收入增长率和利润总额增长率都有较大增幅 五、下半年趋势：供需平衡、成本增加 受成本上升和下游的旺盛需求影响，煤炭市场的价格基本维持在高位运行。 经过几次提价以后，焦炭行业盈利能力进一步好转。 焦煤的资源税上调。 山西省煤炭可持续发展基金开始征收。 焦炭及煤焦油出口税率进一步调高 。 关闭小煤矿的进展情况将对煤炭产量产生较大的影响。 安全一直是影响煤炭正常生产的重要因素。 5-1、煤价高位波动，焦炭已经3次提价 煤炭市场价格将维持高位运行，会有季节性小幅波动。从目前的情况来看，受成本上升和下游的旺盛需求影响，煤炭市场的价格基本维持在高位运行，随着3季度的到来，发电用煤的需求将进一步加大，预计煤价全年将处于一个高位波动的局面。 经过几次提价以后，焦炭行业盈利能力进一步好转。继1月份山西焦炭每吨已经提高了30元之后，从2月1日起，山西省焦炭行业协会将山西焦炭价格每吨又提价50元，5月份山西再次将每吨焦炭价格提高120元，至此，2007年每吨焦炭价格累计提高了200元。与此同时，4月份焦炭平均每吨出口单价为169.45美元，较去年同期上涨30%。经过三次提价以后，目前焦炭生产企业不仅能够将排污费等政策性成本向下游转移，而且行业