国美电器股份有限公司盈利能力分析报告.doc

word完美格式 精心整理 学习帮手 XXX大学 学 年 论 文 题 目:国美电器股份有限公司盈利能力分析 学生姓名 XXXXX 指导教师 XXXX 专业班级 会计 114 班 学 号 35号 成 绩 日 期 2014年8月 国美电器股份有限公司盈利能力分析 家电行业及国美电器股份有限公司现状分析 （一）家电行业现状 a、经营情况 1、多因素双向作用，利润增速保持稳定增长 2013年1季度，在行业节能补贴政策接近尾声、“家电下乡”政策全面到期、下游房地产市场回暖、上游大宗商品价格持续小幅回升等因素的共同作用下，行业利润保持稳定，1～3月累计实现利润总额139.87亿元，同比增长17.59%，增速较上年末上升1.45个百分点。目前，钢铁、铜铝等原材料价格小幅回升，成本压力依旧存在，因此家电的发展除了依赖产业升级，还需要不断提升行业集中度，以增强企业的成本控制能力和议价能力。“家电下乡”政策的全面退出也增加了市场销售压力，未来家电市场能否摆脱政策依赖性，将成为企业的重要课题。 图表1 2010—2013 1季度家电行业利润总额及同比增长速度 成本压力继续回升，销售回暖稳定盈利能力 家电行业的生产成本主要集中在原材料、固定资产以及劳动力成本方面，其中原材料占主要部分。 2013年1季度，部分原材料温和回升，大部分原材料指数小幅上升，一定程度上增加了家电行业的成本压力。在原材料价格持续回升的同时，也使得行业整体毛利率出现回调，但仍保持在较好水平，2013年1～3月毛利率为13.89，较上年末下降0.95个百分点。 图表 2011年1月—2013年4月我国家电行业主要原材料购进价格指数 图表 2010—2013 1季度家电行业毛利水平 b、销售情况 1、家电市场零售额增速放缓??2011年上半年限额以上企业家电类零售额同比增长21.5%，比2010年同期放缓7.3个百分点；下半年7-10月份零售额同比增速大幅度低于2010年同期，虽然11月和12月 “搭政策末班车”消费心理，促使家电市场零售额增速有所回升，但未改变全年零售额增速放缓趋势。根据国家统计局数据，2011年限额以上企业家电零售额同比增长21.6%，比2010年回落6.1个百分点。 2、家电产量和出口增速呈缓慢态势??根据国家统计局数据，2011年，我国家用洗衣机产量增速比2010年放缓15.6个百分点；家用电冰箱产量增速比2010年放缓6.6个百分点；房间空调器产量增速比2010年放缓17.0个百分点；彩色电视机产量增速比2010年放缓4.4个百分点。??国际经济持续低迷，导致我国家电产品出口保持缓慢增长态势，尤其是自9月份以后，我国出口总额增速持续走低。根据工信部统计数据，2011年，我国家电产品出口额946.2亿美元，同比增长7.9%，增速低于全行业平均水平4.0个百分点。 3、家电零售价格降幅继续收窄??2011年我国经济运行中物价涨幅较高，全年CPI涨幅高达5.4%，其中7月份CPI同比增长6.5%，创37个月新高。在较高物价影响下，许多商品零售价格出现上涨，家电零售价格虽然继续保持下降趋势，但下降幅度收窄。根据国家统计局数据，2011年，家用电器和音像器材类零售价格同比下降3.1%，降幅比2010年收窄0.8个百分点，在2009年价格达到最大降幅之后连续两年收窄。 4、家电下乡、以旧换新政策效果减弱 ?“家电下乡”、“以旧换新”等政策在过去两年里对拉动家电消费起到积极作用，但进入2011年，一季度“家电下乡”、“以旧换新”销售额和销售量尚保持高速增长；二季度，“家电下乡”、“以旧换新”政策效果呈现持续走弱态势，部分月份家电下乡零售额和零售量同比出现负增长。2011年全年家电下乡实现销售量1.03亿台，实现销售额2641亿元，同比分别增长34.5%和53.1%，增速相比2010年的130%和170%大幅放缓。 5、一线城市家电销售增速创新低??根据中华全国商业信息中心对全国重点大型零售企业的统计数据，从2009年起，随着一线城市居民家电保有量趋于饱和，家电销售增速呈放缓态势，2011年一线城市家电市场零售额同比下滑7.4个百分点，增速创2006年来新低。与此同时，