财务管理目标与企业财务核心能力问题研究.doc

word完美格式 精心整理 学习帮手 财务管理目标与企业财务核心能力问题研究 一、文献综述 财务管理目标是财务学的核心问题之一。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它是企业财务管理活动的导向器，它决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标、无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。因此对财务管理目标的研究，一直是国外财务学者关注的焦点内容之一，近些年我国财务学者也尽力探讨，力求找到既能符合财务活动的内在要求，又能衔接国家财务管理目标，并能满足企业各经济当事人经济利益的要求，实现我国企业财务管理目标。对此，回顾财务管理目标的发展，以指出财务管理目标的发展趋势。 （一）在20世纪30年代经济大萧条以前，根据亚当?斯密“看不见的手”以及大卫?李??图的古典经济理论，追求股东价值最大化被认为是财务目标，推动了资本主义世界的经济大繁荣。国内一些学者认为“用利润最大化作为企业理财总目标是一种客观的选择”（何清波、邢建平，1998），学者提出“国有企业管理目标的完整表述应该是在履行足够的 HYPERLINK /cpro/ui/uijs.php?c=newscf=1001ch=0di=128fv=11jk=71e0b5a76d3c53eck=%C9%E7%BB%E1%D4%F0%C8%CEk0=%C9%E7%BB%E1%D4%F0%C8%CEkdi0=0luki=4n=10p=baiduqcprrb=0rs=1seller_id=1sid=ec533c6da7b5e071ssp2=1stid=0t=tpclicked3_hctu=u1847666u=/2/view-6760142.htmurlid=0 \t /lunwen/guanlixue/_blank 社会责任的基础上追求利润最大化”（祁怀锦，1999）。虽然利润最大化观点有优点，但有学者认为，利润最大化也向存在很大的局限性。比如利润最大化观点是静态的，容易引起财务管理的短视行为（牛吉平，2006）。?　　（二）James C.Van Horne 指出由于股东财富最大化目标为企经营以及社会资源的有效配置提供了一个合理的指导方向，因此不妨以它作为财务管理的目标。国内许多学者也认为企业的财务管理目标最能说明问题的是股东财富最???化（覃学强，2007），认为实现股东财富最大化不仅能给 HYPERLINK /cpro/ui/uijs.php?c=newscf=1001ch=0di=128fv=11jk=71e0b5a76d3c53eck=%CD%B6%D7%CA%D5%DFk0=%CD%B6%D7%CA%D5%DFkdi0=0luki=2n=10p=baiduqcprrb=0rs=1seller_id=1sid=ec533c6da7b5e071ssp2=1stid=0t=tpclicked3_hctu=u1847666u=/2/view-6760142.htmurlid=0 \t /lunwen/guanlixue/_blank 投资者和经营者带来利益，而且对国家、企业和职工都会带来较大的利益（石卫国，2008）。但是同利润最大化一样，股东财富最大化也同样受到了质疑。有学者认为股东财富最大化的财务管理理念过度强调股东利益，而忽略了企业的其他利益相关者的利益（牛吉平，2006）。?　　（三）由于30年代经济大萧条，人们对“股东至尊”的价值导向产生质疑，开始提出企业价值最大化的财务目标，Modigliani和Miller（1958）还提出 企业价值等于按与之风险程度相适应的折现率对预期盈利进行贴现的资本化价值。当今有学者指出“企业价值最大化的财务管理总体目标是当今企业的最优选择”（ 陈小平，2007） ，认为企业价值最大化的财务管理理念对其法人人格给予???充分尊重。?　　但韩德静、王久霞（2007）认为，企业利益主体的多元化特点容易使得 HYPERLINK /cpro/ui/uijs.php?c=newscf=1001ch=0di=128fv=11jk=71e0b5a76d3c53eck=%C6%F3%D2%B5%B2%C6%CE%F1k0=%C6%F3%D2%B5%B2%C6%CE%F1kdi0=0luki=8n=10p=baiduqcprrb=0rs=1seller_id=1sid=ec533c6da7b5e071ssp2=1stid=0t=tpclicked3_hctu=u1847666u=/2/view-6760142.htmurlid=0 \t /lunwen/guanlixue/_blank