云游戏发展模式探讨.PDF

流媒体内容形态升级及 云游戏发展模式探讨 安信证券研究中心 焦娟团队 行业：传媒 投资评级：领先大于市-A 维持评级 焦娟分析师；李诣然联系人 SAC执业证书编号：S1450516120001 2019年4 月20 日 证券研究报告 3613915:23 流媒体内容形态升级及云游戏发展模式探讨 一、流媒体交互娱乐将是下一代最高内容形态 1. 内容形态升级伴随产业规模增长与巨头迭代 2. 流媒体交互娱乐应用场景将渗透教育、营销、娱乐 二、云游戏发展模式探讨 1. 以主机市场发展路径为启发 2. 以视频平台发展路径为启发 3. 云游戏平台发展思路分析 3613915:23 一、流媒体交互娱乐将是下一代最高内容形态 1. 内容形态升级伴随产业规模增长与巨头迭代  内容形态迭代依托科技水平的提升  新兴内容形态普及与通讯水平相关  内容形态升级往往伴随着市场规模的增长  内容形态升级将创造新的产业巨头 2. 流媒体交互娱乐应用场景将渗透教育、营销、娱乐  强交互性是下一代流媒体的重要特征 3613915:23 一、流媒体交互娱乐将是下一代最高内容形态 1. 内容形态升级伴随产业规模增长与巨头迭代  内容形态迭代依托科技水平的提升 • 文字：目前最古老的文字是约公元前3200年的楔形文字，是记载着人类文明的重要 方式； • 图片：1839年达盖尔发明了第一台实用照相机，使图像成为内容呈现的重要方式； • 影视：1895年法国卢米埃兄弟用动态照片放映了第一部电影，是影视行业的起源； • 游戏：游戏作为一种娱乐方式由来已久，最早的商用网络游戏为布什内尔开发的《 Computer Space》。 公元前3200年 1839年 1895年 1952年 3613915:23 一、流媒体交互娱乐将是下一代最高内容形态 1. 内容形态升级伴随产业规模增长与巨头迭代  新兴内容形态普及与通讯水平相关 • 2G 时代：手机用户之间交流停留在短信、邮件等方式； • 3G 时代：实现了图铃的高速传输，并对视频通话等新形式进行尝试； • 4G 时代：造就短视频的兴起及大型、重度手游的发展 • 5G 时代：将实现云游戏落地，并丰富未来泛娱乐生活方式。 2G 3G 4G 5G 短信 图片、视频通话 影视、游戏 云游戏 3613915:23 一、流媒体交互娱乐将是下一代最高内容形态 1. 内容形态升