三聚氰胺市场分析报告.doc

PAGE 1 三聚氰胺市场分析报告 分析总结 一、供需关系 1、产能与消费：三聚氰胺产能快速发展发生在近十年间，2010年现产能是2002年的5倍，达到了100万吨，总体是化肥行业产能矛盾倒逼，部分尿素企业拉长产业链做精细化工，上大规模装置。国际出口、国内板材需求增长拉动需求，年增长率10%左右。消费需求增长与产量同步发展较快，房产、家具、出口高速发展，需求强劲带动。早在2005年，行业提出产能过剩，直到现在新产能仍在进入，消费量也在增长，表明三聚氰胺的发展同样影响并带动着下游消费增长。 2、开工率略有下降 由70%降到50%-60%，产量呈上升。原因：一、下游消费赶不上产能增长；二、装置因技术工艺原因，不能充分发挥设计能力；三、化肥市场互补，旺季联产企业调节生产。 二、行业竞争 未来国内竞争参与者：煤炭大集团不屑参与进来，主要是尿素企业发展下游精细化工，由成熟行业转型进入，将很快会使得三聚氰胺竞争走向成熟。竞争不仅局限于成本还在于区域市场的竞争。结果将是：大装置对小装置的替代、低成本对高成本的替代、高品质下游产品开发是发展方向。 未来国际竞争参与者：中东地区及国际投资国内企业，争压国际市场、渗透国内市场。 国际竞争力走强：因国内尿素产业在全球地位，在国内农业的地位，政策支持与区域性消费，成本与供应优势给国际大装置形成一定压力，国际出口占国内消费量的20%左右，每月出口量维持在7000-1.1万吨左右。国内出口对国际欧洲传统大装置形成较大威胁，被欧盟反倾销制裁。 三、盈利能力对比：与尿素相比，河南三聚氰胺利润每吨2000元/吨，抵得上10-13吨尿素利润。若在新疆上三聚氰胺必将面对竞争对手：乌石化4.5万吨、四川美青拟建10万吨，两对手均有生产经营市场优势，3-5年，煤头 四、发展趋势 消费趋势：我国城镇化发展是社会发展趋势，人类关注环保、注重节约、安全，三聚氰胺更符合消费诉求，需求仍将呈较快增长趋势。 三聚氰胺行业处于快速成长期：表现收益稳定、产能与消费增长较快、市场竞争相对有序。传统消费仍呈有较好增长趋势，新兴领域产业化发展空间较大，如水泥减水剂、纤维、环保涂料。 尿素行业向此领域发展对行业竞争影响：一方面消化农业市场压力，赚取工业消费增长3-5年期的高于农业市场的利润；其二，产能大于产量，开工率不高，无原料、市场、出口、成本竞争优势的要么退出，要么转型，其三，3-5年后，行业利润率进一步下降，竞争产能向资源地集中、对其它产品替代消费量增加。其四，国际出口量增加，加剧国际市场竞争。 五、公司上三聚氰胺利弊分析 煤化工发展定位：烯烃、煤制气、煤制油等新型煤化工投资大、收益高、竞争对手强、进入门槛高，不是化肥行业转型方向。发展煤化工除尿素外，精细化工投资相对少，与发展实力相匹配。 有利方面：在3-5年内该行业处于上升期，三聚氰胺市场消费量呈8%左右的增长速度发展； 尿素农业市场增长空间不大，行业毛利率下降至10%左右。利用成本优势、发展精细化工将会使投资回报率上升。无论是在本地还是在新疆均有较好的成本优势。3-5年乃至10年都会具有竞争力。 气头尿素优势下降，新疆煤头三聚氰胺不仅对当地气头有优势、同时对四川部分气头三聚氰氨也有优势， 不利方面：行业开工率相对低，存在短期过剩风险；出口方面无山东企业有地理位置优势；产品由新疆发到四川、或南方市场在物流、销售上存在一定困难。目前乌鲁木齐在四川、上海、广州、西安设有四个中转库供市场调拨用。 分析结论： 目前上的较多，基本都是尿素转产，公司发展精细化工很有必要，三聚氰胺发展前景较好。 3-5年内三聚氰胺收益率均会高于尿素，在现有尿素生产线上做三聚氰胺较当地气头、外采尿素企业有优势，未来10年在新疆做三聚氰胺在全国都有成本竞争优势。 波特五力分析 波特五力分析——三聚氰胺 供应商： 供应商： 原料煤、天然气、尿素 国家政策：存在税收、工业肥政策输入性风险 外采尿素要么向上游发展生产尿液，要么被淘汰 销售者之间 供需矛盾，开工率维持50%-60%；尿素：非尿素=7：3 国际化竞争：国内80%、国际20% 产能成长较快：2010年达100万吨，2011年新增70万吨，未来5年将达到220万吨 国际进口下降，国内出口增加，引起国际反垄断制裁，有竞争力。存在中东争取东南亚国际市场问题 行业将会出台准入门槛，征求意见稿2009年 技术：中原三聚氰胺泡棉通过欧盟环保认证和德国甲醛含量环保标准认证。四川玉象纤维研制中，消防布帘 替代品：三聚氰胺属高端替代其它产品的替代品 涂料、板材属高档环保材料，成本相对高，在高端板材有较好需求；水泥减水剂成本高于被替代品。 木材紧缺是合成板材需求增长主因，未来随着环保、节能、经济条件提高、城镇化步伐加快，政策介入，消费需求增加。 购买者： 板材加工占50%以上：江