南开大学刘沛志国际金融课件.ppt

国际金融大纲 国际金融课程在体系中的意义 教材选取 金融的内涵 经济与金融的关系 国际金融与国际经济的关系 国际金融的研究思路框架 国际收支 国际资本移动 主要国家货国际价格（汇率）转换 币金融政策 国际货币体系 主要国家：欧盟、美国、日本、中国 特别提醒：主要动力——美国和中国 但也是主要的泡沫 研究国际金融的角度 从国际金融与国际经济结合的关系角度进行研究 将中国经济金融纳入整个国际经济金融体系的角度进行研究 从国际政治、外交、军事、大国战略、经济等多方面结合角度进行研究 从宏观格局与微观市场价格结合角度进行研究 国际收支 一、概念 1、狭义的概念：有外汇收付的涉外交易 2、广义的概念： (1)有外汇收付的…… (2)没有外汇收付的…… 二、国际收支平衡表 1、编制原理与记帐方法 2、平衡表的主要内容 国际收支平衡表的基本构成 总差额=经常项目差额+资本项目差额+错误与遗漏 国际收支平衡与否的判断 原则：不能根据一个标准衡量所有国家的国际收支状况 例如： 中国主要重视商品项目差额和总差额 美国主要重视：经常项目逆差额/GDP， 其临界点为不能连续两年超过4% 连续插入中国与美国的相关数据图表 中国1999----2004年期间外汇储备变动表 2004年外汇储备增加构成情况 郭树清在人大披露:去年净增加外汇储备的主要来源有： 　　吸引外商直接投资606亿元，海关统计的贸易顺差320亿美元，进出口贸易项下企业多结汇少购汇比往年多增加300亿美元，外债增加350亿美元，服务贸易顺差100多亿美元，个人转移和收益及其他达300亿美元，证券投资100多亿美元。此外，还包括国内机构在海外的金融资产投资收益、汇率变化形成的收益，以及金融机构调回的资金。 截止05年6月底,我国外汇储备为$7110亿,上半年+$1010亿,但应该不包括四月份时动用的$150亿外汇储备注资于中国工商银行。 截止05年年末,我国外汇储备为8190亿美元,比上年增加了2090亿美元.其中贸易顺差为1020亿美元 最初数据:美国05年贸易逆差为7259亿美元,同比+17.63% 其中,对我国逆差为2016亿美元,比重是27.77% 中国00----05年国际收支结构 单位:亿美元 美国1999-2005国际收支数据 单位:亿美元 中国对美国贸易顺差逐年增长示意图 中美商品进出口逐年变动 国际收支表分析的重要意义 国际收支表分析方法 1、静态分析法 2、动态分析法 3、比较分析法 国际收支失衡的原因（类型） 1、周期性不平衡 2、经济模型性不平衡 3、结构性不平衡 4、货币性不平衡 美国:4种类型综合 中国:2与4的结合 国际收支逆差的影响 1、有利影响 可以使用国外资源 2、不利影响 （1）造成本币贬值趋势 （2）外汇储备枯竭,对外支付能力下降 （3）形成国内的货币紧缩格局 国际收支顺差的影响 1、有利影响 增大外汇储备，增强对外支付能力 2、不利影响 （1）容易形成本币升值趋势 （2）容易造成国内通货膨胀的格局 （3）容易形成比较严重的国际摩擦 （4）贸易顺差形成的顺差，导致国内可供使用资源的减少，对经济发展不利 调节国际收支的政策措施 外汇缓冲政策 汇率政策 直接管制 工具：外汇管制；贸易管制 优点：效果迅速反映 缺点： 1、显性逆差暂时转为隐性逆差，没有真正消除不平衡 2、容易激起国际摩擦 3、造成国内资源要素配置错位，使得经济在浪费资源的情况下低效率运行 货币财政政策（本质：用利率和税率代替汇率） 货币政策 货币政策 严重逆差 紧缩银根（主要是利率） D=C+I+G 国际收支逆差 ↓ 贸易逆差 ↓ 进口＞出口 ↓ 总需求＞总供给 需求即有购买力的需要 ↓ 中央银行 财政政策 逆差时，紧财政：增税，减支 顺差时，松财政：减税，增支