公司财务研究.ppt

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上海财经大学 张鸣 教授 专题一:公司财务管理的构架和概述 专题二:公司财务分析与价值评估 专题三:资本结构和资本成本 专题四:投资决策和资本预算 专题五:应收帐款管理与信用分析 专题六:股利理论与股利政策 专题七:财务风险预警机制 专题八:公司财务重整 专题九:公司治理中的财务问题 专题一:公司财务管理的构架和概述 一、现代公司财务管理体系 二、公司财务管理的内容框架 三、公司财务管理的假设前提 四、 现代财会管理重要作用 五、财务目标和理财环境 一、现代公司财务管理体系 一、财会管理相关概念 方法 核心 目的 法定会计 核算 利润 披露信息 财务管理 资金运作 现金 价值增值 管理会计 决策控制 成本 管理效益 一、现代公司财务管理体系 二、法定(财务)会计的特点和内容 1、特点 必须遵循税法和有关法规 以日常经营业务为核算基础 要建立系统、完整和有效的会计核算制度 及时提供真实有用的会计信息 一、现代公司财务管理体系 2、内容 确认--会计的基础。能用货币计量,并引起会计要素变化的各项经济业务。 计量--会计的核心。根据一定的标准对会计要素予以量化。 反映--会计的功能。连续和全面地揭示公司当前的各项要素的状况。 报告--会计的目的。对信息的系统汇总和公司经营及财务状况的高度概括。 一、现代公司财务管理体系 3、缺点 注重利润状况,而忽视现金流量。 注重资产规模,而忽视公司的资本结构和资产结构是否合理 不能全面反映公司资金运作状况和风险水平。 方法的可选择性,一定程度受人为因素影响。 一、现代公司财务管理体系 三、财务管理的特点和内容 1、特点 重点在于公司的资金管理和财务策略 与金融、税务、财政、会计等学科有紧密关系 注重公司的现金流量和财务实力 注重公司的总目标和整体发展要求 一、现代公司财务管理体系 2、内容 (1)财务策略 对公司资金运作的整体规划 对公司会计方针的选择 对公司内部控制制度的建立和完善 对公司内部财务关系的协调 一、现代公司财务管理体系 (2)筹资决策 筹资方案的确定 资金成本和资金结构分析 筹资风险分析 资金利用水平的提高 (3)投资决策 投资方案的确定 长短期资金的有效配置 投资风险管理和理论 投资效益的评价 一、现代公司财务管理体系 (4)收益分配决策 税务筹划 股利政策 现金流量及公司发展规划 市场表现指标 协调财务关系 (5)公司资金的日常管理 完善会计核算和控制制度 建立相关财务标准 确定有效财务管理模式 建立合理的组织结构和信息沟通渠道 一、现代公司财务管理体系 3、缺点 应注重公司发展的非财务指标影响 应注意公司成本控制 应关注社会效益 应重视公司内容财务状况的真实性 应处理好现金流量与利润的关系 一、现代公司财务管理体系 四、管理会计的特点和内容 1、特点 侧重于公司的成本管理 采用多元化的管理成本概念 是一种对内会计,故不受法律的约束 方法灵活多样,并无严格的体系 应用一定的数学模型和行为科学 一、现代公司财务管理体系 2、内容 预测和决策会计,主要是进行经营预测和成本及投资决策。 预算和控制会计,要定期编制完整的全面预算,实施全过程成本控制。 责任和考核会计,建立和健全成本、利润和投资中心,定期进行考核、评价和分析,为制定新的决策提供依据。 一、现代公司财务管理体系 3、缺点 尚无严格的体系结构 方法和信息不具法律效应,故未得到社会的公认。 信息在表外披露,无法与财务会计衔接 要求一定的市场和管理水平与其相配套 预测难度较高,有一定人为影响。 二、 公司财务管理的内容框架 三、 公司财务管理的假设前提 1、理财主体假设 是指公司财务管理的范围界定,应该是一个在经营上和财务上独立的经济组织。 该主体不是在空间上,而应该在利益范围上界定。凡涉及主体利益的都是主体理财的领域。 理财主体可以是法律主体也可以是非法律主体,一般应该具有独立和完整资金运作过程的个体。 理财主体的目的之一是将主体的利益与权益者和其他主体的利益相区分。 与会计核算主体相比,理财主体的要求更严格。 三、 公司财务管理的假设前提 2、持续经营假设 是指主体在可以预见的未来,不会破产或清算,将按照既定的财务方针稳定的运行下去。 持续经营是公司制定和执行各项财务战略、计划并直至达到预期财务目标的前提。 持续经营也是进行公司财务预测、决策和比较分析等各种财务管理方法的前提 可以派生出理财分期的假设,公司不同都是筹资、投资和分配的财务战略与特定时期相关。

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