飞机租赁：国际模式及其对我国的借鉴意义.doc

复旦大学 硕士学位论文 飞机租赁：国际模式及其对我国的借鉴意义 姓名：徐劲松 申请学位级别：硕士 专业：金融学 导教师：刘军梅论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构己经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。 作者签名： 靜拟日期:M^y 论文使用授权声明 作者签名 本人完全了解复旦大学有关保留、使用学位论文的规定，BP：学校有权保留 送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内 容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。必威体育官网网址的论文在解密后遵守此 规定。 ：导师签名；日期：遍7、广A 042015223徐劲松 飞机租赁：国际模式及其对我国的借鉴意义 042015223徐劲松 飞机租赁：国际模式及其对我国的借鉴意义 摘要 本文所提及的飞机租赁主要是指以大型民用客机或货机为标的资产的租赁，世界 上第一例飞机融资租赁出现在美国。作为设备租赁行业中非常重要的一个品种，飞机 租赁业己成为各国航空公司引进飞机的重要手段之一，包括我国的航空公司。然而中 国的飞机租赁业经过二十多年的曲折发展，目前仍处于发展起步阶段，中国的飞机租 赁市场仍为外资所控制。随着中国民航业的飞速发展和中国大飞机制造战略的实施， 有必要借鉴发达国家飞机租赁业的经验，迅速发展我国的飞机租赁业。 本文从分析国际飞机租赁模式入手，以租赁、企业资本结构和税收筹划等理论为 基础，利用了对日本杠杆租赁模式和法国税务租赁模式的案例分析，剖析了国际飞机 租赁业发展的动因，即租赁公司母公司的资金实力、SPC公司的资产隔离作用及杠杆 融资效应、租赁公司与航空公司之间的税收优惠政策分享机制和资本市场的发达等； 最后结合中国飞机租赁业发展的现状和制约因素分析,提出作者对发展中国飞机租赁 业的一些政策建议。 本文以国际飞机租赁模式为核心，以分析国际飞机租赁业发展动因为主线展开论 述，在结构安排上共分五章。 第一章，导论。主要阐述了研究飞机租赁的目的和意义、国内外文献综述、研究 内容框架和研究方法概要以及主要观点。 第二章，相关概念及理论评述。主要为租货概念分析和交易形式介绍、税务筹划 理论和企业资本结构理论，为分析国际飞机租赁模式作理论分析准备。 第三章，飞机租赁的功能和市场地位。主要分析了航空公司引进飞机的各种融资 渠道及其选择，包括对股权融资、债权融资和租赁的利弊分折，同时介绍了国际飞机 租赁的产生、发展、经济功能和市场地位分析。 第四章，国际飞机租赁模式发展及应用分析。主要回顾了国际飞机租赁模式发展 情况，同时以日本杠杆租赁模式和法国税务租赁模式的案例分析为重点，深入分析国 际飞机租赁发展的动因，其中日本杠杆租赁模式是20世纪末世界上广泛采用的飞机 租赁模式，而法国税务租赁模式是目前中国航空公司主要应用的飞机租赁模式。 第五章，中国飞机租赁业发展现状与前景。主要介绍了中国飞机租赁业的发展历 程及现状，分析了制约中国飞机租赁业发展的因素以及未来市场发展环境，最后提出 本人的政策建议。 关键词：飞机租赁，融资租赁，杠杆租赁，税收筹划，企业资本结构 中图分类号：F56 Abstract Aircraft Leasing mentioned in this paper is mainly defined as the lease that take the civil or cargo airliners as its assets, and the first Aircraft finandd lease in the world is produced in U.S.A. As an important kind of the equipment leasing. Aircraft Leasing has been one of the main methods for the airliners to purchase the aircrafts，certainly including the our countrys airliners. However after over twenty years，flexuous development, up to now, our national Aircraft leasing industry is still in the primary stage, our domestic Airliners Aircraft leasing is monopolized by the foreign companies. With th