《财务管理提升企业价值》.ppt

所有者 差异 目标差异 股东价值最大化 信息差异 对企业情况不了解 责任差异 承担全部损失 经营者 经营者收入最大化 非常熟悉企业具体情况 承担部分损失 结果 企业腐败,职位消费 内部人控制 股东为弱势群体 委托代理产生的天然矛盾 2 现代企业本质的要求 四、财务管理提升企业价值分析 A、所有权和经营权合二为一是最自然、最有效、最没用的激励约束机制 B、法人治理结构下的激励与约束才是有用的 经营者 …… …… 经理人市场 资本市场 （尤其股市） 商品市场 市 场 股东大会 董事会 外部监控 内部监控 解决路径：建立激励与约束机制 劳动力市场 治 理 结 构 监事会 天然矛盾的解决途径 四、财务管理提升企业价值分析 驱动因素 销售增长 内部业务流程重组△ 外部价值链重组△ 共享服务△ 现金利润率 市场战略,市场政策与管理△ 产品开发及产品组合△ 合资与并购☆ 投资转型☆ 税收筹划☆ 税收支出 资本投资 资本利用率控制☆ 研发效率控制△ 投资收益管理☆ 具体手段 四、财务管理提升企业价值分析 3 现代企业目标的要求 ☆财务主导、△财务参与 融资改变资本结构☆ 现金流量管理☆ 营运资本 应收账款管理☆ 供应链管理△ 外部价值链重组△ 在线存货☆ 装备革命△ 研发△ 一体化战略△ 利益相关者均衡△ 成长持续期 资本成本 驱动因素 具体手段 四、财务管理提升企业价值分析 供应商 出资人 债权人 高管人员 普通员工 客 户 社 区 政 府 利益相关者 分配关系 股 利 工资+资金+若干激励 工资+奖金 商 品 商 品 税 收 非税方式 利 息 满足手段 利润管理 融资管理 薪酬管理 价格管理与客户管理 价格管理与供应商管理 税收筹划 商务筹划 薪酬管理 四、财务管理提升企业价值分析 1、创造企业价值活动 2、支持企业价值活动 税收筹划 集中化管理（尤其是资金） 盈余管理 融资管理 投资并购 成本控制 …… 全面预算管理 财务流程再造 运营资本管理 利润管理 绩效管理 薪酬管理 风险管理 …… 财务管理系统建设 会计管理 会计信息管理 会计制度与组织管理 …… 3、保持企业价值活动 总结 四、财务管理提升企业价值分析 五、现代财务管理必威体育精装版成果 现代企业财务管理（高速公路） 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 目标 18%的自由现金流量增长 40%的市场份额 7%的每股收益增长 增加股东价值 战略 全球化 过程成本节约 新产品发行 使战略展开 平衡计分卡 营运资本 顾客满意度 进入时机 目标转化为可行动的战略 战略转化为指标 按结果来调整目标 1 财务管理目标 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 2 财务管理职能 控制 30% 报告 20% 业务处理 40% 决策 支持10% 商业伙伴 决策支持50% 控制10% 报告20% 业务处理20% 角色转换 过程再设计 增值服务 系统整合 成本减少 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 3 财务管理职能 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 4 财务管理地位 （1）范围和战略 企业的战略是什么 要承担哪些风险 不承担哪些风险 考虑风险后的价值 需要的资源 基础构造 企业义务（法定的和民间的） （2）分析 确认风险焦点 评估企业影响 决定可能性/期限损失 确认改进机会 决定管理优先/干涉 （4）监控 衡量成本 审计控制 标准化最佳活动 评估关键风险指数 评估关键提高/维持的贡献 （3）执行变革 把政策、程序和行动书面化 行为训练/行为变革 引进系统和报告 风险融资 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 5 开展综合风险管理 整合财务/非财务系统 替换陈旧的财务体系 运用新技术（如工作流、图表） 文化变革 改进报告体系 减少管理层 引入支付薪酬制度 减少供应商 简化内部核算/调拨价 公共账目表 引入共享服务中心 外购营业处理 减少生产网点 减少产品种类 减少顾客数量 4% 45% 45% 42% 40% 33% 30% 26% 24% 23% 23% 21% 17% 12% 9% 0% 10% 20% 30% 40% 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 6 更新财务系统 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 7 建立共享服务 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 8 集中资金管理 五、现代企业财务管理必威体育精装版成果 9 信息交流平台 财务职能 的作用 流程 组织 人员 系统 准确的、适时的财务信息和最少的人为干预 公司中简洁的、标准化的核心过程 从外部到核心的自动化界面 以关键风险地区为目标的不引入注意的控制系统 得到外部资料的便捷途径 富于弹性、灵活性、敏感性 与流程和顾客保持一致 以专家意见做出决策 能够组成具有综合能力的团队来处理