昆明理工大学项目规划课件第九章 项目决策管理理论体系.ppt

项目规划与决策管理 项目决策管理 第九章 项目决策管理理论体系 第一节 资金的时间价值 第二节 现金流量图与资金等值 第三节 影子价格 第一节 资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 2、资金时间价值的表现形式 3、影响资金时间价值的因素 4、名义利率，实际利率，连续复利 5、资金价值的计算方法 1、资金的时间价值概念 资金随着时间的变化而引起的价值是的变化，称为资金的时间价值。 人人都能成为百万富翁，将100元人民币存入银行100年，假设银行存款年利率为10%，则100年后100元人民币将成为1378061.234元人民币，其计算公式如下： F=P（1+i%）t=100（1+10%）100=1378061.4（元人民币） F—未来值； P—现值（100元人民币） i%—银行存款利率（10%） t—时间（100年） 100元人民币通过投入银行而增值了即资金的时间价值。 2、资金时间价值的表现形式 资金铁时间价值通常有两种表现形式：利益和利息。 （1）利益 把资金投入项目或流通领域产生的增值，也称收益。 （2）利息 把资金存入银行所得的增值称为利息。 3、影响资金时间价值的因素 （1）本金 （2）资金投入方式 （3）利息计算方法 。利息的计算方法有两种：单利法和复利法。 单利法：F=P（1+ i%* t ） 复利法：F=P（1+ i%）t 4、名义利率，实际利率，连续复利 （1）名义利率与实际利率 名义利率（r)即名义上的利率，它等于每一计算周期的利率与每年的计息周期数的乘积。 实际利率(i)则是实际有效的利率。 i=(1+r/t)t-1 （2）连续复利 同样的年名义利率、计算周期数越多，或计算的时间单位越小，则实际利率越高。当计算周期数时，即成为连续复利计息。 5、资金价值的计算方法 国际上目前计算资金时间价值的方法有：终值、现值、年金。 1.终值 ：F=P（1+ i%）t 2.现值：P=F*1/（1+ i%）t 3.年金： 　　　　　　1）期末年金或普通年金复利终值 F=A*[（1+ i%）t-1]/ i% 　2）期初年金（即付年金）复利终值 　　　　　３）期末年金现值Ｐ＝Ａ*[（1+ i%）t-1]/ i%（1+ i%）t 　　　　　　　　４）期初年金现值 　　　　　５）不等年金 　　　　　６）投资回收年金值Ａ＝Ｐi%（1+ i%）t／ [（1+ i%）t-1] 　　　　　７）资金存储年金Ａ＝F i%／［（1+ i%）t-1］ 第二节 现金流量图与资金等值 1、现金流量与现金流量图 2、资金等值 1、现金流量与现金流量图 （1）现金流量的概念 （2）现金流量构成 （1）现金流量的概念 一个项目，从筹建直到项目终止的整个时期内，都要发生大量的资金流动。资金在流动过程中的流转数量叫做现金流量（Cash Flow），它是项目全部经济活动的反映。 （2）现金流量构成 现金流量的构成由现金流量发生的时间和现金的流入、流出构成。 　　现金流量图： 2、资金等值 资金时间价值中等值是很重要的概念。因为资金时间价值的存在，使相同数额的资金在不同的时间，表现出经济价值的不同。即一笔确定资金其经济价值随着时间的不同而不同。而且，资金的时间价值反映出绝对值数额不等的若干资金，在不同的时间，可能具有相同的经济价值。比如，年初的200元和年底的220元，在利率10%的情况下是等值的。 用资金等值原理，可以把某一时间点上的资金值，按照给定的利率换算为等值的另一时点的资金值，这一过程称为资金的等值计算。 第三节 影子价格 1、影子价格的概念 2、影子价格的特征 3、项目的国民经济评价与影子价格 4、影子价格的确定 1、影子价格的概念 影子价格（Shadow Price）又称最优计划价格、计算价格、效率价格等。影子价格是指当社会经济处于某种最优状态下时，反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格，即影子价格是人为确定的、比交换价格更为合理的价格。从宏观角度看