昆明理工大学项目规划课件第九章 项目决策管理理论体系.ppt

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项目规划与决策管理 项目决策管理 第九章 项目决策管理理论体系 第一节 资金的时间价值 第二节 现金流量图与资金等值 第三节 影子价格 第一节 资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 2、资金时间价值的表现形式 3、影响资金时间价值的因素 4、名义利率,实际利率,连续复利 5、资金价值的计算方法 1、资金的时间价值概念 资金随着时间的变化而引起的价值是的变化,称为资金的时间价值。 人人都能成为百万富翁,将100元人民币存入银行100年,假设银行存款年利率为10%,则100年后100元人民币将成为1378061.234元人民币,其计算公式如下: F=P(1+i%)t=100(1+10%)100=1378061.4(元人民币) F—未来值; P—现值(100元人民币) i%—银行存款利率(10%) t—时间(100年) 100元人民币通过投入银行而增值了即资金的时间价值。 2、资金时间价值的表现形式 资金铁时间价值通常有两种表现形式:利益和利息。 (1)利益 把资金投入项目或流通领域产生的增值,也称收益。 (2)利息 把资金存入银行所得的增值称为利息。 3、影响资金时间价值的因素 (1)本金 (2)资金投入方式 (3)利息计算方法 。利息的计算方法有两种:单利法和复利法。 单利法:F=P(1+ i%* t ) 复利法:F=P(1+ i%)t 4、名义利率,实际利率,连续复利 (1)名义利率与实际利率 名义利率(r)即名义上的利率,它等于每一计算周期的利率与每年的计息周期数的乘积。 实际利率(i)则是实际有效的利率。 i=(1+r/t)t-1 (2)连续复利 同样的年名义利率、计算周期数越多,或计算的时间单位越小,则实际利率越高。当计算周期数时,即成为连续复利计息。 5、资金价值的计算方法 国际上目前计算资金时间价值的方法有:终值、现值、年金。 1.终值 :F=P(1+ i%)t 2.现值:P=F*1/(1+ i%)t 3.年金:       1)期末年金或普通年金复利终值 F=A*[(1+ i%)t-1]/ i%  2)期初年金(即付年金)复利终值      3)期末年金现值P=A*[(1+ i%)t-1]/ i%(1+ i%)t         4)期初年金现值      5)不等年金      6)投资回收年金值A=Pi%(1+ i%)t/ [(1+ i%)t-1]      7)资金存储年金A=F i%/[(1+ i%)t-1] 第二节 现金流量图与资金等值 1、现金流量与现金流量图 2、资金等值 1、现金流量与现金流量图 (1)现金流量的概念 (2)现金流量构成 (1)现金流量的概念 一个项目,从筹建直到项目终止的整个时期内,都要发生大量的资金流动。资金在流动过程中的流转数量叫做现金流量(Cash Flow),它是项目全部经济活动的反映。 (2)现金流量构成 现金流量的构成由现金流量发生的时间和现金的流入、流出构成。   现金流量图: 2、资金等值 资金时间价值中等值是很重要的概念。因为资金时间价值的存在,使相同数额的资金在不同的时间,表现出经济价值的不同。即一笔确定资金其经济价值随着时间的不同而不同。而且,资金的时间价值反映出绝对值数额不等的若干资金,在不同的时间,可能具有相同的经济价值。比如,年初的200元和年底的220元,在利率10%的情况下是等值的。 用资金等值原理,可以把某一时间点上的资金值,按照给定的利率换算为等值的另一时点的资金值,这一过程称为资金的等值计算。 第三节 影子价格 1、影子价格的概念 2、影子价格的特征 3、项目的国民经济评价与影子价格 4、影子价格的确定 1、影子价格的概念 影子价格(Shadow Price)又称最优计划价格、计算价格、效率价格等。影子价格是指当社会经济处于某种最优状态下时,反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格,即影子价格是人为确定的、比交换价格更为合理的价格。从宏观角度看

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