江西财经大学法学院商法学课件 第七编（1）.ppt

《商法学（下）》  第七编 期货法 江西财经大学法学院 第一章 期货与期货法 教学目的与要求：通过本章学习，要求学生掌握期货及期货市场的基本概念、特征、分类、期货市场主体，以及期货律法基本制度。 教学方式及手段：通过多媒体课堂授课、案例教学让学生掌握期货与期货法的基本知识。 期货和股票的相同之处 举例一：（12月15日行情） 期货市场的多头和空头 一、期货 期货，即指两个交易者之间签订的一个在确定的将来时间，按照确定的价格购买或出售某项资产的协议，又叫期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。投资者在期货市中买卖的都是期货合约， （一）期货合约的主要条款 1、合约名称 2、交易单位 3、报价单位 4、最小变动价位 5、涨跌停板幅度 6、合约交割月份 7、交割日期 8、最后交易日 9、交割等级 10、交割地点 11、交割方式 12、交易时间 13、交易手续费 14、交易保证金 15、交易代码 （二）期货的种类 期货主要分为两大类：商品期货和金融期货。 1、商品期货 2、金融期货 第一，利率期货。 第二，货币期货。 第三，股指期货。 沪深300股指期货仿真交易合约表 （三）期货的法律特征 第一，交易的标的物不是商品物实，而是标准化的期货合约。 第二，期货交易必须在依法设立的专门场所进行。 第三，期货合约的设计和上市依据专门的法律和程序进行。 第四，期货交易中合约所规定的商品较一般商品有差别。 第五，期货交易是众多市场参与者的交易。 第六，在进行期货交易之前，必须先交缴保证金。 第七，期货交易的结算由期货结算机构进行，并且期货合约的履约由交易所或结算机构担保。 第八、期货交易的双向交易和对冲机制，免除了大部分实物交割义务。 （四）期货市场 期货市场是一个有组织的市场，参与期货交易者必须通过各自的经纪商，在期货交易所内按照一定的规则，通过公开的价格竞争，进行期货合约买卖活动。 期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、平仓或实物交割。 1、发现价格功能 期货市场之所以具有发现价格功能，主要是因为期货价格的形成有以下特点： 第一，期货交易的透明度高。期货市场遵循公开、公平、公正“三公”原则。第二，供求集中，市场流动性强。期货交易的参与者众多，如商品生产商、销售商、加工商、进出口商以及数量众多的投机者等。 第三，信息质量高。期货价格的形成过程是收集信息、输入信息、产生价格的连续过程，信息的质量决定了期货价格的真实性。 第四，价格报告的公开性。 第五，期货价格的预期性。 2、套期保值功能 第一，买入保值。 第二，卖出保值。 套期保值交易之所以能有助于回避价格风险，达到保值的目的，是因为期货市场上存在一些可遵循的经济规律。这些经济规律是： 第一，同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致。 第二，现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，存在两者合二为一的趋势。 二、期货交易法 （一）期货交易法的概念 期货交易法是调整因期货交易而产生的各种法律关系的法律规范的总称。 （二）期货法律基本制度 1、期货保证金制度 认识期货交易 举例：以1000万元投资股票和期货 2、期货交易的涨跌停板制度 （1）涨跌停板制度为交易所、会员单位及客户的日常风险控制创造了必要的条件。 （2）涨跌停板制度的实施，可以有效地减缓和抑制突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击，给市场一定的时间来充分化解这些因素对市场造成的影响，防止价格的狂跌暴跌，维护正常的市场秩序。 （3）涨跌停板制度使期货价格在更为理性的轨道上运行：从而使期货市场更好地发挥价格发现的功能。 （4）在出现过渡投机和操纵市场等异常现象时，调整涨跌停板幅度往往成为交易所控制风险的一个重要手段。 3、逐日盯市制度 逐日盯市制度，是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过及时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。 逐日盯市制度的作用主要有： (1)逐日盯市制度对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，保证每一交易账户的盈亏都能得到及时的、具体的、真实的反映，为及时调整账户资金、控制风险提供依据。 (2)这一制度能将市场风险控制在交易全过程的一个相对最短的时间之内。 4、限仓制度与大户报告制度 （1）限仓制度。 根据不同的目的，限仓又分为以下几种： 第一，根据保证金的数量规定持仓限量。 第二，对会员的持仓量。 第三，对客户的持仓量限制。 （2）大户报告制度。 案例 金属企业套期保值方案 一、现货企业参与套期保