期货投机交易.ppt

从交易对象看：投机者仅以期货合约为对象，谋求差价，不做现货，不交割； 从交易目的看：投机者是为了获取风险差价收益，而不是为了规避期货市场风险； 从交易方式看：投机者频繁买卖期货合约获得差价收入，而不仅是相对于现货市场的反向操作； 从交易风险看：投机者是风险承担者，而不是风险转移者。 5.1.2投机在期货市场的作用 期货投机交易是套期保值者交易顺利实现的基本保证。期货投机交易活动在整个期货市场交易活动中起着积极的作用，发挥着特有的经济功能。 1）承担价格风险 实际上，买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡时经常存在的，投机者的加入，恰好能够抵消这种不平衡，促使套期保值交易的实现。期货市场具有一种把价格风险从保值者转移给投机者的机制。 2）促进价格发现 投机者要了解价格的波动，必须利用各种手段收集整理有关商品价格变动的信息，分析市场行情。当价格上涨的时候，投机者通过分析，认为价格不久会回跌，而且市场上采取卖空的方式进行交易。相反，如果价格下跌，市场上自然有人承接，以缓和下跌趋势。正式如此，他们所反映的是相对准确，比较真实的价格趋势。期货市场的价格发现机制正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的。交易所每天向全世界传播市场行情和信息，使那些置身于期货市场之外的企业也能够充分利用期货价格作为制定战略的重要参考依据。 3）减缓价格波动 投机者进行期货交易，总是力图对未来价格的正确判断和预测赚取差价利润。当期货市场供大于求时，市场价格低于均衡价格，投机者低价买进合约，从而增加了需求，使期货价格上涨，供求重新趋于平衡。反之亦然。 前提：一是投机者要理性化操作。 二是适度投机。 4）提高市场流动性 在流动性很高的市场，交易非常活跃，众多买者，卖者频繁进出市场。购买者随时可以找到合意的卖出者，卖出者可以轻易寻觅到合意的购买者，入市，出市均很容易。投机者的加入，加强了期货市场的流动性。 【案例分析5-1】 5.1.3投机类型及投机者类型 1）投机类型 （1）买低卖高。 所谓买低卖高，指的是投资者判断未来期货价格将会上涨，因此先以较低价格开仓买入期货合约，待未来期货价格上升时再以较高价格平仓卖出，获取价差收益。（例P85） （2）卖高买低。 所谓卖高买低，指的是投资者判断未来期货价格将会下跌，因此先以较高价格开仓卖出期货合约，待未来期货价格下跌时再以较低价格平仓买入，获取价差收益。（例P85） 2）投机者类型 （1）按照交易量的大小，可划分为大投机者与小投机者。 （2）按照交易部位区分，可分为多头投机者和空头投机者。 （3）从分析预测方法分，可分为基本分析派和技术分析派 （4）从持仓时间区分：长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者 一般头寸投机（长线或短线） 交易一种或多种期货 持仓时间较长 利用较长时间价差获利 一次交易量不大，阶梯式买进或卖出 合计交易量较大 制定止损点并下达止损指令 当日投机 交易有利可图的各种期货 只进行当天平仓交易 利用相对较大差价获利 最大损失：最大价格波动幅度 逐小利投机（抢帽子） 交易品种较单一 随时买进或卖出 一天内买卖数次 赚取很小差价 交易量一般较大 5.2投机交易策略 5.2.1制定交易计划 期货投机交易的一般方法是： 买低卖高或卖高买低 平均买低或平均卖高 金字塔式买入卖出 投机的原则 ―――充分了解期货合约 通过基本分析及技术分析的综合运用，同时进行三种以下不同类别的期货品种的交易。 ―――制定交易计划 考虑一些可能遗漏的问题，明确自己处于何种市场环境，将要采取什么样的交易方向，明确自己应该甚么时候改变交易计划以应变市场的变化。 ―――确定获利和亏损限度 设定止损点和止盈点。 ―――确定投入的风险资本 分散资金的投入方向，不要过分集中；持仓不宜过大；为可能出现的新的交易机会留出资金。 5.2.2对所投机的期货品种进行详细的基本分析 1）基本分析内容 基本分析包括对所投机商品基础知识了解、对该商品期货合约条款的了解、最为重要的是分析影响该商品价格变动的因素，以及通过分析这些因素来预测未来商品价格走势。 （1）经济周期。 （2）金融货币变动因素。 利率。 汇率。 除利率和汇率因素外，作为金融货币体系重要组成部分的股票及债券市场、黄金市场和外汇市场的运行，也会影响期货市场的运行。 （3）季节性因素。 （4）政府政策。 （5）政治因素。 （6）社会因素。 （7）心理因素。 2）基本分析的作用 5.2.3选择入市时机 其一，只有在上升或下跌趋势明朗时才入市交易。 其二，利用技术分析选择入市时机。 其三，利用市场信息对期货价格