第十章 营运资金管理.ppt

第十章 营运资金管理 第一节 营运资金概述 第二节 现金管理 第三节 应收帐款管理 第四节 存货管理 第一节 营运资金概述 一、营运资金的概念 二、营运资金的特点 三、营运资金的管理原则 一、营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额。 狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。 二、营运资金的特点 (一)营运资金的周转具有短期性 (二)营运资金的实物形态具有易变现性 (三)营运资金的数量具有波动性 (四)营运资金的实物形态具有变动性 (五)营运资金的来源具有灵活多样性 三、营运资金的管理原则 (一)认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量 (二)在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 (三)加速营运资金周转，提高资金的利用效果 (四)合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力 第二节 现金管理 一、现金管理的目的与内容 二、最佳现金余额的确定 三、现金的日常控制 一、现金管理的目的与内容 （一）企业持有现金的动机 主要有：支付动机、预防动机、投机动机。 （二）现金管理的目的 在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。 （三）现金管理的内容 二、最佳现金余额的确定 (一)现金周转模式 现金周转期=应收账款周转期－应付账款周转期＋存货周转期 二、最佳现金余额的确定 (二)存货模式 存货模式的目的是要求出使总成本最小的值 现金余额总成本包括 1、现金持有成本 2、现金转换成本 二、最佳现金余额的确定 （三）成本分析模式 相关总成本=机会成本+短缺成本 机会成本与短缺成本随现金持有量的变动呈反方向变化关系 能使持有现金的机会成本与短缺成本之和最低的现金持有量，就是最佳现金持有量。 二、最佳现金余额的确定 （四）随机模式 适用范围：随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。 基本原理：若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量，当现金量达到上限或下限时，通过现金与有价证券的转换，使现金量回到返回线。 二、最佳现金余额的确定 三、现金的日常控制 (一)加速收款 (二)控制支出 (三)现金支出的综合控制 第三节 应收账款管理 一、应收账款的功能与成本 二、应收账款政策的制定 三、应收账款的日常控制 一、应收账款的功能与成本 （一）应收账款的功能 增加销售、减少存货 （二）应收账款的成本 1、机会成本 应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 应收账款平均余额=（年赊销额÷360）×平均收账天数 =平均每日赊销额×平均收账天数 维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率 一、应收账款的功能与成本 2、管理成本 主要包括对客户的资信调查费用、收账费用等 管理成本中主要考虑收帐费用，赊销额越大，应收帐款越多，收帐费用越高。 3、坏账成本 赊销额越大，应收帐款越多，坏账成本越高。 二、应收账款政策的制定 (一)信用标准 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。 信用标准定得过高—→有利于降低信用成本，但不利于扩大销售； 信用标准定得过低—→有利于扩大销售，但信用成本增加。 信用标准的制定，是风险、收益、成本的对称性关系的客观反映。 二、应收账款政策的制定 (二)信用条件 1、 信用期限 当延长信用期增加的边际收入（即增加的毛利或增加的边际贡献）大于增加的边际成本（即增加的信用成本）时，应当延长信用期。 当缩短信用期减少的边际收入（即减少的毛利或减少的边际贡献）小于减少的边际成本（即减少的信用成本）时，应当缩短信用期。 二、应收账款政策的制定 2、 现金折扣和折扣期限 （1）成本增加。减少的现金收入就是现金折扣的成本。 （2）收益增加。①促进销售，增加毛利或增加边际贡献；②平均收帐期缩短，减少应收帐款的信用成本（现金折扣的主要目的就是及早收回货款）。 企业是否提供现金折扣以及提供多大程度的现金折扣，取决于提供现金折扣增加的收益是否大于增加的成本。 二、应收账款政策的制定 (三)收账政策 在制定信用政策时，应权衡增加收账费用与减少应收账款机会成本和坏账损失之间的得失。 二、应收账款政策的制定 (四)综合信用政策 制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。这里决策的原则仍是赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本。 三、应收账款的日常控制 (一)企业的信用调查 (二)企业的信用评估 (三)收账的日