沈阳大学工商管理学院《财务管理》课件：第九章 对外长期投资.ppt

第九章 对外长期投资 2.对外投资的特点 3.对外投资的原则 效益性原则 安全性原则 流动性原则 整体性原则 1.对外直接投资应考虑的因素 企业当前的财务状况 企业整体的经营目标 投资对象的收益与风险 3.对外直接投资的方式 合资经营方式 合作经营方式 购并控股方式 1.证券的种类 债券 政府债券 金融债券 贴现金融债券 股票 蓝筹股股票 成长性股票 周期性股票 防守性股票 投机性股票 投资基金 契约型投资基金与公司型投资基金 封闭式投资基金与开放式投资基金 股权式投资基金与证券投资基金 固定式投资基金与管理式投资基金 2.证券投资的目的 短期证券投资的目的 ◇作为现金的替代品。 ◇出于投机的目的。 ◇满足企业未来的财务需求。 长期证券投资的目的 ◇为了获取较高的投资收益 ◇为了对被投资企业取得控制权 证券交易方式 ◇股票现货交易 ◇股票期货交易 ◇股票指数期货交易 ◇股票期权交易 买进期权（看涨期权） 卖出期权（看跌期权） 4.债券投资 债券估价 4.债券投资 例 某公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为1000元，每年计息一次，票面利率为8%，期限为3年，到期一次还本付息。已知具有相同风险的其他有价证券的利率为10%。要求计算该债券的价值。假设该公司准备在债券发行日购买。 4.债券投资 债券市场价格的影响因素 ◇宏观经济因素 经济增长与经济周期 通货膨胀 利率水平 ◇经济政策因素 货币金融政策 财政政策 产业政策 ◇公司财务状况因素 ◇期限因素 4.债券投资 债券市场价格的影响因素 ◇传统证券的投资风险 违约风险 利率风险 流动性风险 通货膨胀风险 汇率风险 ◇带有附加条款的债券的投资风险 提前赎回条款 偿还基金条款 提前售回条款 转换条款 4.债券投资 债券投资收益 例：某企业于1995年6月1日购入面额为1000元的附息债券100张，票面利率为年利率10%，以发行价格每张1020元买入，到期日为1997年6月1日。要求计算该债券到期时的投资收益率。 ◇贴现债券投资收益率 单利计息的贴现债券投资收益率。 计算公式为： 例：某投资者在证券发行时购买一张面值为1000元，期限为2年的贴现债券，其发行价格为860元。要求按单利方法计算该债券的投资收益率。 5.股票投资 股票投资的特点 股票投资是股权性投资。 股票投资的风险大。 股票投资的收益不稳定。 股票价格波动性大。 5.股票投资 ◇影响股票价格的主要因素 股票投资决策分析 基本分析 技术分析 1.现代证券投资组合理论的形成与发展 20世纪50年代初，美国经济学家哈里﹒马科威茨 等人创立现代投资组合理论。 投资者的效用无差异曲线 3.证券投资组合的类型 保守型证券投资组合 进取型证券投资组合 收入型证券投资组合 * LOGO ——参考教材：荆新等著.财务管理学 财务管理 辽宁省精品课程 对外投资的特点与原则 1 对外直接投资 2 对外证券投资 3 证券投资组合 4 9-1 对外投资特点与原则 1.对外投资的目的 优化资源配置，提高资产利用效率 优化投资组合，降低经营风险 稳定与客户的关系，扩大市场占有率 提高资产的流动性，增强企业的偿债能力 对外投资的对象多样化，决策程序