新规模新格局：LED商显行业2019年十大猜想.docx

新规模新格局：商显行业2019年十大猜想 量变总会导致质变——这条哲学定理正在考验着商用显示产业：2018年大跃进式的产业发展，包括销量规模和产品技术的进步，已经让商显市场不再是“昨天”那个，“规模有限、细分又强、前景难以预估”的“边沿产业”。 在物联网、智慧社会需求概念下；在5G和8K数字经济环境助力下；更是在LED为中心的基础显示技术革新大潮下……2019年的商显市场必然“与众不同”。 1.主流尺寸继续升级 量变总会导致质变——这条哲学定理正在考验着商用显示产业：2018年大跃进式的产业发展，包括销量规模和产品技术的进步，已经让商显市场不再是“昨天”那个，“规模有限、细分又强、前景难以预估”的“边沿产业”。 在物联网、智慧社会需求概念下；在5G和8K数字经济环境助力下；更是在大尺寸液晶为中心的基础显示技术革新大潮下……2019年的商显市场必然“与众不同”。 商显行业的最大看点是“液晶”，液晶的最大看点是“大屏”，大屏的最大看点是“价格”。这个产品逻辑在2018年表现得淋漓尽致。 例如，交互平板产品，2017年销量占比最大的还是60英寸，2018年上半年增加到了65英寸，下半年进一步跃升到75英寸——原因为何？因为一台单纯的80英寸液晶显示器，现在可能只需要1万元，86英寸显示器甚至都有15000元出手的价格：在十年前，这些产品都得十万元。 类似的道理，2018年液晶拼接市场，不仅有0.44毫米的新窄边，也有65英寸的大单元；小间距LED市场，120+以上英寸的单屏电视产品也在增加，而且还结合上了触控技术；DLP拼接市场80英寸高亮单元应用占比持续提升——尤其是有4K助力之后，大尺寸DLP拼接的像素精细程度也空前提升。 总之，“大”是很火很火的看点。而且业内预计2019年“进一步变大”依然是行业大势所在：首先，从需求角度看，大屏幕在教室、会议、公共显示、拼接大屏等行业都有各种优势。第二，从供给角度看2018年底LED产业的上游库存再次达到一个高潮、市场价格面临持续下降的局面；液晶显示虽然有大尺寸加大产能消耗，但在彩电整体需求疲软、新的OLED面板和10.5/11代面板线不断建成的背景下，产能规模压力还在增强，为大尺寸产品降价和销量扩大提供了强劲支持。 所以，无论是液晶、DLP拼接、LED，商显的大多数细分产品线，对大尺寸产品都处于“供给-价格-需求”和谐共振的格局之下。行业市场大尺寸产品占比继续增加，乃至有新的飞跃必然是“水到渠成”的事情。 2. 价格战是否会告一段落 2018年是商显市场“显著”的价格大战年。尤其是液晶类的产品，价格降幅几乎是空前的，因此也有很多人认为“价格战即将结束”——那么你是否也同意“2018年的价格战已经空前绝后”的观点呢？ 一方面，从即有的最大爆款75英寸液晶产品看，2018年降幅几乎是50%。如果让这个产品在2019年再次拿出一半的降幅，当然是绝无可能。但是，另一方面，降价是以“大尺寸化”为前提的。而75英寸之后的“更大尺寸”，86英寸并非不存在价格下降的空间——现在两万多元的价格，与其成本之间还是拥有巨大的腾挪空间的。 但是，从更为根本的液晶显示行业“价格移动”根源看，产能的结构化成长才是关键所在。比如，8.6代线和10.5/11代线的加速建设与投产，释放了65英寸、75英寸的巨大产能。10.5代线在65英寸产品上的切割效率高达95%；而此前主要的65英寸产品供给者8.5代线，效率只有65%。这导致，在行业供给整体过剩的背景下，8.5代线更多导入86英寸的切割——8.5代线切割86英寸的效率为74%：重点是，10.5代线切割86英寸的效率比较低。这种世代线切割效率、经济尺寸和整体产能过剩三者之间的“三角互动”，导致大尺寸液晶面板不断面临产能增加、成本降低的格局。 再例如，此前75英寸均由7代线两切提供，生产效率还算不错。但是，10.5/11代线加入之后，其每片玻璃基板6切的效率显然更高。这也会改变75英寸产品的市场成本竞争结构，产生成本变化的新动能。 2019年，8.6代线的产能继续释放、华星光电一条新的10.5/11代线投产，同时更多的OLED线挤占此前6代和8.5代液晶在手机面板上的市场，液晶面板行业必然继续在“供给过剩”、“世代线切割尺寸调整”的大格局下运作，进而导致大尺寸面板的供应会更为充分：行业预期86英寸会成为一个重要新尺寸，且价格会持续下降。 所以，2019年行业价格走势，不能说是“价格战已经绝后”，因为新的大尺寸规格必定需要价格下降扩大市场规模；但是，一些固有产品尺寸线，价格已经压低到极点、没有持续降价的空间，也是不争的事实。如果说，2018年行业面临“系统性降价”，2019年的价格战则更具“结构性”特征，且很可能