上市公司经营业绩综合评价问题初探交通类上市公司实证分析硕士学位论文.doc

摘 要 随着市场经济的进一步深入，我国的企业被完全推向市场。上市公司作为企业中的特殊群体，由当初的8家发展到现在的1000多家，已成为投资者、债权人和政府管理部门等利益各方关注的焦点，它的经营业绩的好坏更是牵动着千千万万利益相关者，关系着我国证券市场的稳定与健康发展。经营业绩的单项指标评价往往只能反映上市公司经营状况的一个侧面，而不可能全面反映整体情况；而采用多个单项指标对上市公司进行评价，虽然在一定程度上可克服单项指标的局限性，但却会发生不同的单项指标之间相互矛盾的情况，大大影响了评价的整体性。另外，采用多个单项指标评价对各指标权数的确定和具体的评价方法又存在争议；更为突出的问题是上市公司经营业绩评价一般都是从财务指标的角度分析，而很少涉及管理水平指标，其评价的弊端日趋明显。因此，如何科学、合理地评价和分析上市公司经营业绩已成为当前证券投资理论实践中的一个突出问题。 在此背景下，本文以交通运输仓储类上市公司为研究样本，对上市公司经营业绩财务指标综合评价问题作了研究，试图采用多种方法建立经营业绩财务指标综合评价模型。本文也对上市公司经营业绩的管理水平指标评价问题作了初步的探讨。具体内容分为以下几个部分： 第一部分为前言，介绍经营业绩的含义和研究经营业绩综合评价的意义。 第二部分为综述，介绍国内外企业经营业绩评价理论与方法的变革；国内外有关上市公司经营业绩综合评价现状；上市公司经营业绩综合评价的现实意义、特点、基本思路和数学原理。 第三部分对上市公司经营业绩综合评价指标体系的设计，介绍交通运输仓储类上市公司概述；根据交通类上市公司经营业绩财务评价指标体系设计的指导思想、基本原则和总体思路，建立了一套财务评价指标体系。 第四部分为财务指标综合评价模型研究，第一节对常用模型进行简介；第二节和第三节分别采用因子分析和判别分析进行实证分析。 第五部分对上市公司经营业绩的管理水平指标评价问题作了初步的探讨。 第六部分为结论，对本文的研究作了简要的回顾，并提出了若干进一步研究的设想。 总结本文，主要得出如下结论： 1．将多元统计理论中的因子分析法和判别分析法应用于上市公司经营业绩的综合评价中。 2．在上市公司经营业绩综合评价中，实现财务指标与管理水平指标的有机结合，以体现公司的长期发展优势。 3．上市公司经营业绩综合评价的重心应从事后评价转到为实现公司战略经营目标服务，把业绩评价工作纳入战略管理的全过程；将知识与智力资本纳入评价指标体系，体现无形资产在业绩评价方面的重要作用。 关键词：经营业绩，因子分析，判别分析，上市公司 ABSTRACT Chinese enterprises have been pushed to market in the process of market transition. As a special community, listed companies have attracted a lot of attention. The situation of those companies, whether they are healthy or not, will affect tens of thousands of stakeholders, and will also have an effect on the stability and the healthy development of the stock market. Single index evaluation of operating achievement sometimes only reflects one side face of operation status of listed companies, but impossible does whole; When operating achievement of listed companies is evaluated by multi-single indexes, the localization of single index is overcome to a certain extent, but the inconsistency among single index usually happens. And this has greatly effect on the whole. In addition, the index power’s ensuring and material evaluation methods are disputed while multi-single indexes are evaluated; What’s