我国中小企业融资困境与利率市场化研究硕士学位论文.doc

绪 论 选题背景与意义 据国家发展改革委中小企业司副司长王黎明介绍，截止到2006年年底，我国中小企业从数量上讲已经达到4200多万户，占全国企业总数的99.8％以上；经工商部门注册的中小企业数量460多万户，个体经营户3800万户。中小企业所创造的最终产品和服务的价值占全国国内生产总值的60％左右，生产的商品占社会销售总额的60％，上交的税收已经超过总额的一半，提供了全国80％左右的城镇就业岗位。由此可见，中小企业在国民经济中发挥着不可替代的作用。中小企业在吸纳就业、发展产业、优化城市服务功能、提高综合竞争力、完善社会主义市场经济体制、拉动经济增长、增加国家财政收入、促进产业结构调整和社会稳定发展方面，都发挥着举足轻重的作用。随着中小企业在经济发展中的重要地位逐步被认识，中小企业的融资问题也开始受到高度重视。在西方经济发达国家，由于具备完善的金融支持体系、活跃而发达的金融市场、健全的法律法规、这一问题得到了有效的缓解。而在我国当前特殊的经济体制发展阶段，由于国家金融支持体系尚不健全、相关的法律法规不完善、金融市场运作不规范、中小企业自身发展不足等原因，使得融资难的问题显得格外突出，成为了遏制我国中小企业发展的瓶颈之一，从而也成为制约我国中小企业在经济增长中发挥更大作用的根源之一。 2008年突如其来的全球金融危机让中小企业融资局面更加严峻。受全球金融危机的影响，海外市场需求大幅下降，很多出口导向型中小企业的业绩受到影响。另一方面，因为能源、原材料成本、劳动力成本、融资成本上升，企业的盈利能力和效益水平受到较大影响。国家发改委中小企业司统计数据表明，全国2008年上半年有6．7万家以上中小企业倒闭，其中作为劳动密集型产业代表的纺织行业，倒闭超过1万家。为了应对金融危机，国家和各级政府采取了大量的应对措施。国家统计局必威体育精装版公布的数据显示：2009年第一季度，我国金融机构各项贷款余额349555亿元，比年初增加45812亿元，同比多增32485亿元。 鄢来雄．2009年一季度经济述评：破解中小企业融资难题．中国信息报．2009年4月28日但据银监会有关负责人披露，自2008年10月底放松贷款规模以来，中小企业受惠并不明显，对它们的贷款增速大大低于大企业。中小企业融资难是当前我国经济运行中的突出问题之一。解决中小企业的融资难已关系到目前我国“保增长、扩内需”经济政策的有效实施，尽管中央政府一再要求各商业银行加大对中小企业的贷款支持力度，但各大商业银行却只是停留在口头上和理论上，中小企业融资难几乎成了至今无法治愈的一大经济难题。虽然创业板就要启动，但也是杯水车薪，目前银行仍是中小企业融资的主要渠道。对国内各商业银行中小企业的贷款支持由被动转主动的惟一途径是“贷款利率市场化”。 利率市场化在我国的推进已经初见成效，在国民经济中逐步发挥着积极的资源配置作用，这也给中小企业融资提供了新的发展契机。本文通过分析利率对中小企业融资的影响，提出了在利率市场化条件下，解决中小企业融资问题的宏微观对策，希望本文对我国中小企业融资难问题的解决能够有所帮助， 鄢来雄．2009年一季度经济述评：破解中小企业融资难题．中国信息报．2009年4月28日 第二节 国内外研究现状 由于国内外很少有把中小企业融资困境和利率市场化结合起来的论著，这里就将关于中小企业融资困境和利率市场化的国内外研究现状分别进行论述。 一、 国外研究现状 （1）中小企业融资困境的国外研究现状 对中小企业融资困境的问题，国外的研究首先是从信息不对称开始分析的。Stiglitz和Weiss提出了S-W模型J.A.Stiglitz, A.Weiss: Credit rationing in markets with imperfect information[J], American Economic Review 71, pp.393-410 。S-W模型证明了信息不对称所导致的逆向选择是产生信贷配给的根本原因。当面临贷款的超额需求且银行无法分辨单个借款人的风险时，银行为了避免逆向选择，不会进一步提高利率，而会在一个低于竞争性均衡利率，但能使银行预期收益最大化的利率水平对贷款申请者实行配给。在配给中得不到贷款的申请人即使愿意出更高的利率也不会被批准，因为出高价的借款人可能选择高风险项目，降低银行的平均资产质量，因此，即使可贷资金有剩余，银行也不愿意按高利率放贷而使自己的利益受损。在1929年，英国政府开始认识到中小企业在发展过程中的瓶颈问题——资金缺口。金融大危机过后，英国金融产业委员会发布了《麦克米伦报告》，提出了著名的“麦克米伦缺口”(Macmillan Gap)，“ 麦克米伦缺口认为中小企业发展过程中存在着资金缺口,即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金。英国学者