汽车汽配行业4月投资策略：3月汽车销量降幅缩窄，拐点将至.pdf

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 汽车汽配 汽车汽配4 月投资策略 （维持评级） 2019 年04 月15 日 一年该行业与沪深300 走势比较 行业投资策略 汽车汽配 沪深300 1.1 1.0 3 月汽车销量降幅缩窄，拐点将至 0.9 0.8  3 月跟随大盘调整，电动化、智能化表现强势 0.7 板块行情：汽车细分板块表现优于大盘，3 月WIND 汽车板块整体上涨3.11%， 0.6 A/18 J/18 A/18 O/18 D/18 F/19 CS 汽车上涨5%；CS 汽车销售与服务上涨4.33% ，CS 商用车上涨4.95% ，CS 汽车零部件上涨4.33% ，CS 摩托车及其他上涨9.92%，新能源车上涨0.89%， 相关研究报告： 智能汽车上涨9.05%，受去库存带来的批发量下降影响，CS 乘用车上涨4.46% 。 《行业快评：整车基本面拐点将至，二季度加 总结来看，整个3 月汽车板块跟随大盘进入调整，其中汽车零部件、智能化表现 强配置》 ——2019-04-10 《汽车智能化系列点评：5G 推进，看好汽车 较为强势（强于大盘）。 智能网联+智慧交通》 ——2019-04-01 《新能源政策点评：补贴新政符合预期，新能  降幅缩窄，3 月汽车销量同比下降5.2% 源市场化进一步推进》 ——2019-03-27 3 月产销同比增速降幅缩窄，2019 年3 月汽车产销量分别达到255.8 万辆和252.0 《汽车汽配3 月投资策略：行业估值进入修复， 推荐智能化、电动化》 ——2019-03-13 万辆，同比下降2.7%和5.2%；其中乘用车同比下降6.9%；3 月商用车销量50.1 《汽车行业前瞻点评：两会进行时：汽车行业 万辆，同比增长 2.4% ；新能源汽车销量同比增长 85.4% ，动力电池装机量 提案密切关注电动化、智能化》 —— 2019-03-06 5.09GWh，同比增长146%。  行业相关指标：原材料成本稳中略升，人民币汇率稳健 证券分析师：梁超 原材料指标：橡胶类3 月末为42.45 ，较2 月末43.70 有所降低；钢铁类3 月末 电话：0755 E-MAIL： liangchao@ 指数为 114.16，较2 月末 111.96 小幅上涨；浮法平板玻璃 3 月末市场价格为 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515080001 1545.7，较2 月末1591.4 有所降低。铝锭A00 3 月末市场价格为13958，较2 联系人：陶定坤 月末13575.8 小幅上涨；锌锭0#3 月末市场