项目可行性研究报告总结.pdf

1.行业状况分析 1.1 竞争发展状况 1. 家电市场零售额增速放缓。 2. 家电产量和出口增速呈缓慢态势。 3. 家电零售价格降幅继续收窄。 4. 家电下乡、以旧换新政策效果减弱。 5. 一线城市家电销售增速创新低。 6. 网上销售成为传统连锁销售的强有力竞争对手。 1.2 企业在行业中的处境 1.2.1 二元化市场结构造成供给相对过剩 我国农村地区的经济发展水平远远落后于城市， 而且城乡收入差距还有日益 扩大的趋势， 这在客观上造成了中国市场特有的二元化市场结构。 一方面城市市 场主要家电产品容量普遍接近饱和， 另一方面广大农村地区却始终保持着较低的 家电保有水平， 家电产品的边际需求也长期得不到提高。 在农民购买力严重不足 的条件制约下， 家电生产企业只能将精力集中于竞争已非常激烈的城市市场， 结 果便造成了城市市场供给相对过剩的现象， 价格大战、 概念炒作、 囤积居奇等现 象成了家电行业特有的风景。 1.2.2 家电生产企业经营状况出现明显分化 家电业在 20 世纪 80-90 年代蓬勃发展，企业几乎迅速实现了规模扩张，但 之后由于城市市场趋于饱和， 供大于求的现象突出， 导致各大企业进行价格大幅 度下降以追求销量， 但这种价格战却引发企业产品价格下降， 以至于利润逐年降 低，经营状况不善甚至出现亏损。 1.2.3 家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化 随着网络销售机构的不断完善， 传统店面的销售方式受到了严重的冲击， 网 点销售模式的方便快捷， 送货上门， 完善的售后服务笼络了消费者的心， 渐渐成 为家电销售的主体。另一方面，随着国美，苏宁，三联为代表的家电零售巨头的 崛起，价格决定机制也随之发生了变化， 由制造商单独制定向制造， 所以传统店 面的家电行业形势非常严峻。 1.2.4 来自国际品牌的压力不断增大 由于国内产品频频出现质量问题， 打击了消费者的购买欲望， 选择国际品牌 成为人们心中的首选， 大量国外产品的流入， 对中国制造造成了严重的冲击， 对 于国内企业来说，国际品牌大量涌入，对本品牌造成了巨大的压力。 2.拟定投资项目 项目初始投资总额为 300 万元，投资期为 8 年，其中长期借款为 150 万元， 年利率为 6%，且发行普通股 5 万股，市场价值为 30 元，今年预计股息为 2 元。 所得税为 25%。当年投产，第一年至第五年净利润为 25 万元、35 万元、55 万元、 60 万元、 60 万元，以后各年净利润为 65 万元。 预计使用 20 年，使用期满报 废清理时无残值，采用直线法计提折旧。投资必要报酬率为 10%。由于公司需要 扩大规模，引进完善的配送线，后期需要筹资 200 万元。 3.融资成本分析 融资筹资方面公司有两种融资方案，方案如下： 方案一：发行长期债券 200 万元，年利率为 10% 方案二：发行长期债券 100 万元，年利率为 10%， 发行普通股 100 万元，股息增加到 2.5 元，且以后股利支付率每年增加 5%，普通股市场价下降到 20%。 3.1 融资方案的选择 根据计算求得两种方案的各种权益比重、