投资学 第二章股票.ppt

第二章 股 票 学习目的 　　通过本章的学习，了解股票的概念、性质和特征、股票的基本类型和我国股票的类型；正确理解股票的价值与价格，熟练掌握除权除息的计算；了解我国及世界主要的股票价格指数和股票价格指数编制方法。 第一节　股票的概念与特征 一、股票的概念 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 股票作为一种所有权凭证，有一定的格式。我国《公司法》规定：股票采用纸面的形式和国务院证券管理部门的法定的其他形式。 二、股票的性质 1、股票是有价证券 2、股票是一种要式证券 3、股票是一种证权证券 4、股票是一种资本证券 5、股票是一种综合权利证券 三、股票的特征 1、收益性 2、风险性 3、流动性 4、永久性 5、参与性 二、我国现行的股票类型 1、国家股：国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份公司投资形成的股份。 2、法人股:法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股份 3、社会公众股:社会公众股，也称公众股或个人股，是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份 4、外资股 外资股是指股份公司向外国和我国港澳台地区投资者发行的股票。 （1）境内上市外资股。境内上市外资股是指向境外投资者募集并在我国境内上市的股份。这类股票称为B股，即人民币特种股票，它是以人民币标明股票面值，以美元或港币认购和买卖。 （2）境外上市外资股。境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份 三、我国的股权分置改革 （一）股权分置概述 1、股权分置的概念 2、股权分置的弊端 （二）股权分置改革的主要内容 第三节 股票的价格与股票价格指数 一、股票的价值 （一）股票的票面价值 （二）股票的账面价值 （三）股票的清算价值 （四）股票的内在价值 二、股票的价格 （一）股票的理论价格 股票的理论价格就是以一定利率计算出来的未来收入的现值。 （二）股票的市场价格 股票的市场价格是指股票在二级市场上买卖的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，同时受其它许多因素的影响，其中，供求关系是最直接的影响因素 三、股票价格的修正——除权除息 1、除息参考价的计算 除息是指在股价中除去领取的现金股息（红利）的权利。当公司推出分红派息方案时，除息参考价的计算方法为： 除息参考价＝除息日前一天收盘价－现金股息 除息后，若股价上涨，回复到除息前的价格，则称填息；若无法填满息或反而下跌，则称贴息。 2、除权参考价的计算 除权是指除去股票中领取股票股息和获得送股、配股的权利。 当公司推出配股方案时，除权参考价的计算方法为： 当公司推出配股方案时，除权参考价的计算方法为： 3、除权又除息 当公司推出既有派息，又有送股和配股方案时，除权除息参考价的计算方法为： 四、股票价格指数 （一）股票价格指数的定义与分类 1、股票价格指数的定义 股票价格指数，简称股价指数，是将计算期的股价与某一基期的股价相比较的相对变化指数，用以反映市场股票价格的相对水平及其变动趋势。 2、股票价格指数的分类 根据股票价格指数涵盖的股票数量和类别的不同，可以把指数分为综合指数、成分股指数和分类指数。 （二）股票价格指数的编制 1、简单算术股价指数 （1）相对法。相对法又称平均法，就是先计算各样本股的个别指数，再加总求算术平均数。其计算公式为： 式中：表示股价指数；表示第i种股票的基期价格；表示第i种股票的计算期股价； n表示样本数。 （2）综合法。综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总，然后再求出股价指数，其计算公式为： 2、加权股价指数 （1）基期加权指数。基期加权指数又称拉斯贝尔加权指数（Laspeyre Index）,采用基期发行量或成交量作为权数，其计算公式为： ?　式中：表示第i种股票的基期发行量或成交量 （2）计算期加权指数。计算期加权指数又称派氏加权指数（Paasche Index），采用计算期发行量或成交量为权数，其计算公式为： 式中：表示计算期发行量或成交量 （3）几何加权指数。几何加权指数又称费雪理想式（Fishers Index Formula），是对两种指数作几何平均，由于计算复杂，很少被实际应用。其计算公式为： （三）世界著名的几种股票价格指数 1、道·琼斯股价指数 2、日经225股价指数 3、金融时报证券交易所指数（FTSE100指数） （四）我国主要的股票价格指数 1、上海证券交易所的股票价格指数 （1）上证综合指数 (2) 上证成分股指数(上证180指数) （3）上证50指数 （4）分类指数 2、深圳证券交易所股票价格指数