第10章 利润分配.ppt

第10章 利润分配;;教学目的与要求： 了解各种股利理论、股票回购的概念、动机、方式及法律规定； 掌握利润分配的内容、股利政策的基本类型和影响因素； 熟悉利润分配应考虑的因素、股票分割的含义、特点和作用。;引例 利润分配关系的协调与平衡;第十章 利润分配与股利政策;第一节 利润分配概述;一、利润分配的概念及其计算;;二、利润分配的原则和内容;;三、利润分配的程序;某公司2002年有关资料如下:2002年度实现利润总额6000万元,所得税税率按30%计缴;公司前3年累计亏损2000万元,经董事会决定, 任意盈余公积金的提取比例10%,支付600万股普通股股利,每股2元.;四、企业利润的分配方式;（一）现金股利;（二）股票股利;（三）财产股利 以非现金资产向公司股东分派的股利，主要是公司持有的其他公司的有价证券等。财产股利应当按照所支付的财产的公允市价计价。 （四）负债股利 也称票据股利，当公司由于某种原因无法于发放股利时，可发行一种票据以负债的形式支付股利。 这两种方式很少使用。;第二节 利润分配政策;一、股利理论;;;二、影响利润分配政策的因素;;三、股利政策;美国行业股利支付比率; 1 剩余股利政策;2 固定或稳定增长股利政策 ; 3 固定股利支付率政策 ;4 低正常股利加额外股利政策; 【例1】某公司2006年实现税后净利为1000万，若2007年的投资计划所需资金800万，公司的目标资金结构为自有资金占60%。(1)若公司采用剩余股利政策，则2006年末可发放多少股利？(2)若公司发行在外的普通股股数为1000万股，计算每股利润及每股股利。(3)若2007年公司将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。 ;【例2】ABC公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下。公司的理想资本结构为负债与权益比率为2：3，公司流通在外的普通股有125000股，5年内总投资和净利润规划如下：;;②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？ ;(2)若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50%，则每年应发放的股利为多少？;6.股利政策的选择;;四、股利分配方案确定的步骤; 五、股利支付的程序 ;第三节 股票分割和股票回购;一、股票分割;例：某公司现有股本1000万股（每股面值10元），资本公积20000万元，留存收益70000万元，股票市价为每股25元。 要求：计算按1：2拆股后的各股东权益项目金额。 解：股本数量＝1000×2＝2000（万股） 　　　　股本＝2000×5＝10000（万元） 　　　　资本公积＝20000万元 　　　　留存收益＝70000万元;;3.股票股利、股票分割的比较;【例】某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： ;发放股票股利后的普通股数 =300×（1+10%）=330（万股） 发放股票股利后的普通股股本=4×330=1320（万元） 发放股票股利后的资本公积=340+（36-4）×30=1300（万元） 现金股利=0.1×330=33（万元） 利润分配后的未分配利润=1460-36×30-33=347（万元） 发放股票股利和现金股利后的所有者权益 =1320+1300+347=2967（万元）;(2)如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。 ;3)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股32.4元，计算每股现金股利应是多少?? ;二、股票回购;; 3.股票回购的动机 ;;股票回购对上市公司的影响 ;股票回购对股东的影响 ;股票回购的负效应;5.股票回购的方式 ;本章小结