泛海建设财务分析.doc

泛海建设2006年-2008年财务报表分析报告 公司基本情况介绍 泛海建设集团股份有限公司（以下简称泛海建设集团）成立于1989年，为上市公众公司，在 深圳证券交易所挂牌交易的股票简称“泛海建设”，股票代码为“000046”。公司为房地产综合开发企业，经营范围为：承办国内外投资开发项目，经营房地产业务及物业管理；投资兴办实业（具体项目另行申报）；资产管理；建筑设备、 建筑装饰材料的购销；自有物业租赁。 　　泛海建设集团投资兴建并已竣工的房地产项目主要有北京光彩国际公寓、北京 泛海国际居住区一期项目、深圳荟芳园高层小区、深圳太子山庄一、二期住宅小区、深圳光彩新世纪家园、深圳光彩新天地公寓、深圳光彩山居岁月家园、青岛泛海名人广场一期等。截止目前，公司在北京、 上海、武汉、深圳、浙江等地的项目均按计划开发建设。 对公司的分项分析 1、偿债能力分析 06年 07年 08年 流动比率（%）： 3.113 2.199 2.5693 速动比率（%）： 0.858 0.488 0.5648 资产负债率（%）： 54.177 54.1289 56.3166 权益比率（%）： 45.823 45.8711 43.6834 分析：从流动比率和速动比率来看，该公司的短期的偿债能力不错。权益比率与资产负债率显示该公司的长期举债能力很好，企业的财务风险也不大。短期内不会有大的变动。 2、营运能力分析 存货周转率（次）： 0.0785 0.1912 0.0511 存货周转天数（天）： 4586 1883 7045 应收账款周转率(次)： 6.0627 26.171 14.9101 固定资产周转率（次）： 0.0843 0.1892 0.1601 总资产周转率（次）： 0.0843 0.0006 0.0738 分析：存货方面虽然其数值较大，但鉴于该公司从事的主要是房地产开发，所以其存货方面没有太大问题，但三年有一定的波动。。总体来说改公司营运能力有待加强。 3、盈利能力分析 毛利率（%）： 33.3885 40.9055 46.668 营业利润率（%）： 26.3579 24.354 20.802 销售净利率（%）： 18.2013 15.5957 14.7161 总资产报酬率(%): 1.5348 3.5197 1.2245 分析：公司的盈利能力很强，三年销售净利率都挺高，表明管理者能创造出足够的营业收入、能成功的控制成本。 4、利润质量分析 （1）核心利润形成过程的分析： 经过十多年的努力，泛海建设在深圳地区、青岛地区、北京地区开发了大量项目，产品链丰富，包括高档写字楼、高级公寓、多层及高层商住楼、住宅小区、工业厂房。先后开发了深圳荟芳园高层小区、深圳太子山庄一、二期住宅小区、深圳光彩新世纪家园、深圳光彩新天地公寓、深圳光彩山居岁月家园、北京光彩国际公寓、青岛泛海名人广场一期以及北京光彩国际中心。 （2）利润结构的分析： 从其盈利能力来看，该公司在房地产行业还是有较强的竞争力。 （3）利润结果的分析： 近几年来该公司的其他应收款这一项的数值明显的偏大，站了流动资产的近90%。说明公司的盈利能力是很强的 5、现金流量质量分析 经营活动产生的现金净流量三年来有逐步上升的趋势，特别是07至08年增势明显，同时企业的经营活动产生的现金净流量对企业做出的贡献也越来越大；投资活动产生的现金净流量在07、08两年均为负值。在07年又收购了星火公司，映出企业在扩张方面的努力。 三、对公司的综合评价 泛海建设集团从这三年的财务数据来看做的还是很不错的。从偿债能力和盈利能力看公司的发展是很稳定的。 我相信泛海建设集团在各大股东的努力下会 中国一流的、知名的、有一定影响力、有一定社会贡献的房地产上市公司。