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公司研究 Page 1
证券研究报告—动态报告
房地产 [Table_StockInfo] 买入
中洲控股(000042)
房地产开发Ⅱ (首次评级)
2018 年03 月12 日
[Table_BaseInfo] 公司分析
一年该股与沪深300 走势比较
中洲控股 沪深300
1.5 业绩有保障,激励促发展
1.0
0.5 2017 年业绩预增 100%~150%,EPS0.78~0.98 元
公司前期已公告过:预计 2017 年归母净利润同比增长 100%~150%,主要原因:①结
0.0 算房地产收入项目的结构变化,税赋降低;②在建房地产项目规模较上年扩大,利息资
M-17 M-17 J-17 S-17 N-17 J-18 本化费用增加;③中洲控股金融中心的出租收入以及中洲万豪酒店经营收入同比增长;
④公司加强费用管控,销售费用降低。
股票数据
销售平稳、扩张积极
总股本/ 流通(百万股) 665/488
总市值/ 流通(百万元) 10,584/7,769 ①2017 年,公司销售项目主要位于上海、成都等房地产政策调控力度较大的城市,但仍
然实现了平稳增长——根据克而瑞数据,公司2017 年 1- 12 月实现销售面积90.0 万平
上证综指/深圳成指 3,307/ 11,195
方米,同比增长7.12%;销售额112.3亿元,同比增长6.09%;销售均价12354元/平
12 个月最高/最低(元) 20.38/14.08 方米,保持平稳;②公司新增计容建面约 103 万平米;拿地面积/销售面积约为 1.15,
扩张积极,新增项目主要分布在珠三角;③公司与西藏中平信共同设立城市更新基金,
总规模45.001 亿元,存续期 10 年。
证券分析师:区瑞明 业绩锁定性较好
电话:0755 截至 2017 年三季末,公司剔除预收账款后的资产负债率为79.2%;短期偿债能力保障
E- MAIL:ourm@ 倍数——货币资金/ (短期借款+一年内到期的非流动负债)为0.92 倍。公司2017 年三
证券投资咨询执业资格证书编码:S0980510120051 季末预收款为 117.07亿元,在扣除wind 一致预期的2017 年四季度营收后,剩余部分
证券分析师:王越明 仍可锁定2018 年wind 一致预期营收的 112%。
电话:0755
E- MAIL:wangyuem@ 激励制度全面,利于长远发展
证券投资咨询执业资格证书编码:S0980512040001
激励制度全面,包括股权激励、员工持股、项目跟投,利于公司长远发展——①股票期
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