利息理论(金融数学).pdf

利息利息理论论 Interest TheoryInterest Theory 金融数学金融数学 课程课程概概概概述述 •• 利息理论是用数理分析的方法对利息及其相关问题进利息理论是用数理分析的方法对利息及其相关问题进 行定量分析的理论行定量分析的理论行定量分析的理论行定量分析的理论。。。。它是精算学的主要基础之一它是精算学的主要基础之一它是精算学的主要基础之一它是精算学的主要基础之一，，，，也也也也 是保险产品定价理论和金融产品定价理论的基础。是保险产品定价理论和金融产品定价理论的基础。 •• 《《利息理论利息理论》》是金融学、保险等专业的一门基础课，是金融学、保险等专业的一门基础课， 它要探讨的主要内容是与利率和利息有关的理论及应它要探讨的主要内容是与利率和利息有关的理论及应它要探讨的主要内容是与利率和利息有关的理论及应它要探讨的主要内容是与利率和利息有关的理论及应 用问题。本课程由理论部分和应用部分两部分组成。用问题。本课程由理论部分和应用部分两部分组成。 理论部分理论部分理论部分理论部分介绍了利息理论的主要内容介绍了利息理论的主要内容介绍了利息理论的主要内容介绍了利息理论的主要内容，，，，包括利率包括利率包括利率包括利率、、、、贴贴贴贴 现率、利息力、贴现函数和累积函数等利息的度量工现率、利息力、贴现函数和累积函数等利息的度量工 具，并讨论了各种年金的计算等；具，并讨论了各种年金的计算等；应用部分应用部分探讨了利探讨了利 息理论在投资分析和财务管理等领域的具体应用息理论在投资分析和财务管理等领域的具体应用息理论在投资分析和财务管理等领域的具体应用息理论在投资分析和财务管理等领域的具体应用，，，，包包包包 括收益率、债务偿还、证券价值、括收益率、债务偿还、证券价值、衍生工具衍生工具、利率风、利率风 险险险险、、、、利率期限结构等内容利率期限结构等内容利率期限结构等内容利率期限结构等内容。。。。这门课程所涉及的内容以这门课程所涉及的内容以这门课程所涉及的内容以这门课程所涉及的内容以 及所提供的方法具有极为广泛的适用性，其应用范围及所提供的方法具有极为广泛的适用性，其应用范围 已远远超出了保险精算领域，在投资分析、资产定价、已远远超出了保险精算领域，在投资分析、资产定价、 财务管理财务管理财务管理财务管理、、、、理财规划等方面都有很大的应用价值理财规划等方面都有很大的应用价值理财规划等方面都有很大的应用价值理财规划等方面都有很大的应用价值。。。。 课程简介课程简介 • 利息理论（又称复利数学），它是以经济理论为基础， 应用简单的数学工具给出有关利息和年金的计算方法应用简单的数学工具给出有关利息和年金的计算方法。。 • 美国耶鲁大学著名经济理论家欧文·费雪（Irving Fisher）在1930年出版的《利息理论》（The Theory ofof InterestInterest，））标志着利息理论学科的诞生标志着利息理论学科的诞生。。 费雪（I. Fisher）在其《利息理论》中对利息的概 念刻划得淋漓尽致念刻划得淋漓尽致。。 ““任何物品都是不同程度的耐用任何物品都是不同程度的耐用 品，耐用品能在未来某个时段内提供一连串的服务， 而其全部价值的折现之和，构成这物品的现值”，这 个观点解释了人们为什么会悉心照顾一桶十年后才开个观点解释了人们为什么会悉心照顾一桶十年后才开 的红酒、为什么要盖一所能用上两百年的房子。 •• 随着社会经济的发展随着社会经济的发展，，利息理论已经渗透到保险精算利息理论已经渗透到保险精算、、 财务分析、证券投资、资产定价、金融风险管理等各 个领域个领域。。 课程简介课程简介课程简介课程简介 • 《中华人民共和国保险法》（2009年修订）第八十五条规定： ““保险公司应当聘用经国务院保险监督管理机构认可的精算保险公司应当聘用经国务院保险监督管理机构认可的精算 专业人员，建立精算报告制度。保险公司应当聘用专业人员， 建立合规报告制度。” • 中国保险监督管理委员会1999年组织了中国首次精算师资格 考试，当年有43人获得中国精算师资格。中国精算师考试科中国精算师考试科 目目目目共有共有1919门课门课 （（其中准精算师有其中准精算师有99门课门课，，精算师精算师1010门课门课）。）。 •• 北美精算学会北美精算学会（Society of Actuaries, SOA ）的