国际金融学第七章 跨国财务管理.pdf

7.1 第七章跨国财务管理 第一节 跨国公司和跨国财务管理 第二节 国际融资 第三节 国际资金管理 第四节 跨国风险管理 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 7.2 §7.1 跨国公司和跨国财务管理 跨国公司海外直接投资的形式 跨国公司海外投资形式可以从其投资方向、 部门和形式三方面分析。 从投资方向看，在发达国家的投资在海外直接投资总 额中占的比重大，在发展中国家占的比重小。 从投资部门看，制造业是跨国公司最热门的投资对 象，其次是服务和采掘业。近几年，服务业有不断上 升的趋势。 从投资形式看，除了建立传统的子公司或设立分支机 构，购买外国企业股权等资本参与形式外，还兴起了 非股权资本参与，包括许可证协议，管理合同、劳务 合同、销售协议等形式。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 7.3 §7.1 跨国公司和跨国财务管理 跨国公司对外直接投资的理论 对外直接投资理论 产业结构论（ Industrial Organization Approach ） 生产内在化论（Internalization Approach ） 生产综合论（An Eclectic Approach ） 产品生命周期论（Product Cycle Theory ） 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 7.4 产业结构论  （Industrial Organization Approach ） 跨国公司和直接投资产生于市场的不完 善（Imperfection ）或不完全竞争。 是国际生产内在化论和综合论的理论基 础。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 7.5 生产内在化论  （Internalization Approach ） 海外直接投资产生于企业以内部交换取代 外部市场交易的过程。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 7.6 生产综合论  （An Eclectic Approach ） 以市场不完善为前提，将产业结构论、生产 内在化论和传统的区位优势论综合起来。 企业要从事海外直接投资必须具备三方面的 条件：其一，使公司所从事的活动具有竞争 优势的公司专门化要素；其二，区位专门化 要素；第三，内部化优势。 这种理论地解释近10年来发展中国家对外直 接投资的迅速发展具有现实意义 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平