保险公司资本管理与再保险.ppt

财务再保险实务 田美攀 中国人寿再保险股份有限公司 内容 概念 财务再保险工作流程 例子 新业务财务再保险 虚拟资本 基本概念 不仅以转移风险为目的，而且同时以财务管理为目的的再保险。财务再保险利用新业务或已生效业务的将来利润来为分出公司达到其财务目标。 财务再保险是利用监管的便利来达到更有效管理资本、偿付能力或税收的目的。 传统再保险以转移风险为主要目的 出处 基本概念 财务管理： 管理资本、偿付能力或税收 利用业务将来之利润 再保险 为被监管者认为是再保险 需要风险转移 利用监管之便利 更有效管理(偿付能力要求更低、更低准备金,能够按照经济价值的方式反应准备金等) 基本概念 如何是财务再保险 美国的 NAIC的监管 风险必须转移的是死亡,发病,退保,投资. 对于不同产品,有具体的规定. US-GAAP FAS113对此作规定 如果没有风险转移,不作为再保险,作为费用收入. 中国 没有规定 但监管机构已经开始重视 基本概念 概念 从再保险公司的角度看 财务再保险的关注点是公司的稳定,公司的整体情况,因为大多数业务是可赎回的(recapture) 传统再保险的关注点是业务本身的赢利性 财务再保险作用 降低盈余压力（包括现金流量压力、偿付能力等） 税收计划-修正共保的出现也来源于此 业务计划? 资产认可 成本比较 公司资本之来源 财务再保险 (financial re) 债务证券化 (debt securitization) 次级债务(sub-debt) 银行产品 (banking product) 衍生工具 (derivative) 股东 (equity) 内部调整 (internal) 成本比较 成本比较 趸缴保费的银行销售两全保险 100,000,000准备金 1,500,000,000保额 50% 分出 需要资本(分出前最低偿付能力)8,200,000;(分出后)4,100,000 方案 部分修正共保(partially modified reinsurance) 手续费4,100,000 共保4,100,000准备金业务(8.2%) 修正共保45,900,000准备金业务(91.8%) 以后各年对共保和修正共保的比例进行调整 成本比较 现金流量(分出公司) 保费-50,000,000 手续费+4,100,000 修正共保调整+45,900,000 总计 0 假设公司资产为100,000,000,需要8,200,000满足监管要求 方案1 股东出资 方案2 发行次级债务 方案3 财务再保险 成本比较 假设 债务成本5.1% 资产投资收益4.4% 股东要求资本收益13.5% 财务再保险成本2% 成本比较 成本比较 股东的资本成本最高 债务成本最低 财务再保险居中 但是 债务不能提供净资产支持 债务还本付息根据公司的偿付能力而定,无论公司的经营状况,同时一般期限较短 债务监管要求高 成本比较 各种形式相比较 财务再保险操作较为简单 满足监管要求,会计准则也对此有规定(US-GAAP, UK-GAAP） 业务能为再保险公司理解 灵活性很强,能够为客户量身定制 规模:大或小 结构:现金,非现金 时效:能够在较短时间内完成 对外信息披露要求低 成本较低. 财务再保险模式 财务再保险基本模式 YRT-现金 共保(coinsurance) -现金 修正共保(modified coinsurance) -现金 部分共保(partially coinsurance) –非现金 部分修正共保(partially modified coinsurance) –非现金 虚拟资本(virtual capital) –非现金 财务再保险类型 出售利润 贷款 财务再保险模式 模式和类型的结合 YRT一般不与贷款结合 共保一般不与贷款结合 利用费用利润的财务再保险一般与贷款结合 修正共保/部分共保/部分修正共保既可以与贷款结合,也可以与出售利润结合 虚拟资本与贷款结合 小结 财务再保险是不仅以转移风险为目的，而且同时以财务管理为目的的再保险. 财务再保险作用具有降低盈余压力/税收计划/业务计划?/资产认可等作用 财务再保险是有效而成本相对较低的资本来源. 财务再保险有很多种形式,不同形式的组合根据需求/业务性质等而定. 内容 概念 财务再保险工作流程 例子 新业务财务再保险 虚拟资本 财务再保险工作流程 工作流程 需求分析 必威体育官网网址协议 尽职调查 建模 合同文本 其他 财务再保险工作流程 需求分析 分出公司提出需求 目的 规模 时间 未来的财务要求 再保险公司根据分出公司的要求,制作原则的解决方案 了解财务再保险的监管和